在AI交易熱潮逐漸褪去的背景下,投資者或可考慮把注意力轉移到此前被市場冷落的道指成分股上。
今年以來,人工智能無疑成爲推動美股反彈的最大動力,但最新一輪業績期也給投資者敲響了警鐘——AI概念股風險與回報的高低並存格局愈發明顯。人工智能交易對整個市場的拉動作用已經出現了頹勢,市場風格切換的時機可能即將到來。
AI概念股本輪業績期的表現可謂喜憂參半。一方面,諸如C3.ai等公司由於業績不及預期而大跌,UiPath的CEO意外離職更是令該股應聲重挫34%。
但另一方面,惠普等公司憑藉着佈局AI領域而獲得資金青睞,股價翻番。總體來看,數據顯示自ChatGPT發佈以來,86%的“AI引用”公司業績均超預期,其他行業則只有78%。而且,這些公司的股價在業績超預期時的平均上漲0.3%,高於傳統公司0.3%的平均跌幅。
不過,倘若業績令投資者失望,AI概念股的平均跌幅高達5.3%,遠超過傳統公司2.5%的平均跌幅。這種高回報伴隨高風險的格局,意味着投資者如果想繼續追捧AI概念股,需要更加謹慎。
在整個AI題材中,英偉達無疑是關鍵所在。在5月22日業績公佈之前,該股與標普500指數的相關性高達0.95,二者的漲跌走勢基本同步。
然而,英偉達業績公佈後卻出現了分化。Evercore ISI策略師Julian Emanuel指出,儘管該股在績後3個交易日內上漲20%,但標普500指數在這期間基本持平,相關性出現顯著下降。
這一變化令市場分析人士驚訝不已,因爲過去30年來從未出現過標普500指數中市值位居前五大成分股出現如此大漲,而指數本身卻基本沒有跟隨上漲的情況。有機構認爲,英偉達股價與整體市場開始出現背離,可能意味着“一個股票代表一個市場”的時代臨近結束。
事實上,本週以來,CBOE波動率指數VIX已從11.93升至14.51,市場噪音有所增加。在AI概念交易熱潮逐漸褪去的背景下,投資者或可考慮把注意力轉移到此前被市場冷落的道指成分股上。
今年以來,傳統公司佔比較大的道指漲幅僅爲1.2%,遠跑輸標普500和納指。不過,5月17日創下40000點新高以來,道指已經下跌近5%,目前出現了自2022年9月以來的最大超賣程度。
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編輯/ruby