來源:金十數據
克利夫蘭聯儲經濟學家表示,目前讓通脹保持高位的剩餘因素“非常頑固”。
根據克利夫蘭聯儲的一項研究,通脹可能要到2027年中期才能回到聯儲局設定的2%目標。
克利夫蘭聯儲經濟學家蘭德爾·弗魯格(Randal Verbrugge)在週四的一份報告中寫道,這是因爲疫情衝擊造成的通脹影響大多已解決,而目前讓通脹保持高位的剩餘因素則“非常頑固”。
弗魯格的研究背後有一個模型,該模型區分了外生動力(即外部衝擊的影響)和內生動力(即在沒有這些衝擊的情況下通脹如何表現)。
美國的供應鏈恢復正常對近期通脹進展有所貢獻,導致某些商品價格下降。但現在這一進展似乎已接近尾聲。
專注於通脹模型的弗魯格表示,兩項與供應鏈相關的通脹指標——紐約聯儲的全球供應鏈壓力指數和核心中間商品生產者價格指數(PPI)——已經趨於平穩,表明來自這些源頭的下行壓力“幾乎結束”。
這意味着要達到聯儲局2%的通脹目標,剩下的工作將依賴於內生力量,如工資增長和企業調價等,這些因素對通脹率的影響需要更長時間。
自去年7月以來,聯儲局官員一致將利率維持在5.25%至5.5%的二十年高位。在美國第一季度通脹數據令人失望後,衡量美國潛在通脹的一項指標4月份出現了6個月來的首次下降。
儘管如此,近期許多政策制定者表示,在有信心開始降息之前,他們需要看到更多通脹穩定下行的證據。紐約聯儲主席威廉姆斯上週四表示,預計到今年年底通脹將降至約2.5%,明年將進一步接近2%。聯儲局理事沃勒上週表示,只要接下來幾個月的數據支持,聯儲局可能會考慮在2024年底開始降息。
如果克利夫蘭聯儲的模型預測準確,那麼聯儲局可能需要將利率保持“更高更久”。弗魯格表示:“分析表明,通脹的內生動力非常持久。同時表明,未來通脹主要將受其內生動力的支配。因此,根據這一分析,通脹可能需要數年時間才能回到目標水平。”
編輯/jayden