有史以來最嚴重的高溫炙烤下，從農業到能源到航運都可能受到嚴重負面影響，大宗商品市場波動將大幅加劇。
2024年有望成爲有史以來最炎熱的一年，隨着北半球步入夏季，世界各地都將遭受由全球變暖造成的極端高溫困擾。極端天氣不僅給民衆生活帶來巨大困擾，也給大宗商品市場帶來了前所未有的衝擊，加劇了能源、食品等大宗商品價格的波動，並持續推高通脹壓力。
全球前4個月氣溫已是175年來最高。若形勢持續惡化，2024年很可能取代2023年成爲有氣象記錄以來最熱的一年。此外，由於可能出現創紀錄的熱帶氣旋活動，以及厄爾尼諾現象的影響，乾旱和山火風險也將進一步增加。
機構投資者已經敏銳地關注到了極端天氣的潛在影響，年初迄今，景順旗下的$Invesco德銀農業ETF (DBA.US)$年初以來上漲超過23%，不僅超過標普500約11%的漲幅，甚至超過標普科技板塊15%的漲幅，也超過黃金年初以來約13%的漲幅。
極端天氣影響下，全球主要大宗商品市場都面臨着巨大波動的可能性，市場已經在爲不確定性定價：
天然氣：供需趨緊，價格最高可能飆升60%
天然氣等化石燃料需求可能由於製冷需求攀升而大幅增長。Tradition Energy預計，美國天然氣期貨價格可能在今年下半年飆升至每百萬英熱單位4美元。
花旗4月也預測稱，酷熱、颶風以及乾旱加劇導致拉丁美洲水力發電減少等“完美風暴”可能會使天然氣價格飆升，比目前的水平高出約50%至60%。
石油：生產可能受多種極端天氣擾亂
酷熱會擾亂煉油廠的運營，給工藝裝置帶來壓力，影響保持穩定內部溫度的能力。如果電網超載，煉油廠斷電，煉油廠就會徹底關閉。炎熱的天氣還可能導致蒸汽積聚，從而破壞原油管道。
頻發的颶風天氣也可能擾亂煉油廠的生產。Hartree Partners高級顧問、前花旗商品研究部主管Edward Morse對媒體表示：
今年夏天，對整個（石油）世界來說，最大的風險不是俄烏、巴以衝突，而是是墨西哥灣的颶風季節。
大規模火災的風險也在醞釀之中。
去年，加拿大有史以來最嚴重的山火季節導致石油和天然氣鑽探商停產，對產能的負面影響多達30萬桶。2023 年，大火基本上沒有波及加拿大的主要石油和天然氣產區，但今年的影響可能是巨大的。根據北美乾旱監測機構的數據，截至4月底，美國63%的地區處於異常乾旱或乾旱狀態。
投資機構對美國汽油期貨和期權的淨看漲押注此前已達到2019年以來的最高季節性水平，目前有所回落。
電力：高溫之下電網承壓
高溫天氣可能導致發電廠被迫關閉、建築工程停工等情況頻現，也將進一步加劇通脹壓力，阻礙經濟復甦步伐。
去年8月，在炙熱的高溫下，美國德克薩斯州電價攀升了800%以上。
農產品
以小麥爲例，俄羅斯等主要出口國遭遇持續乾旱，分析機構不得不大幅下調其產量預估。
美國堪薩斯州小麥主產區同樣飽受極端乾旱的困擾。目前，距離麥田收割還有一個多月的時間，如果天氣更加乾燥或酷熱難耐，產量將比預測的有所下降。
高溫也可能導致熱帶農產品如咖啡和可可遭受重創。花旗認爲，如果巴西和越南普遍出現惡劣天氣和生產問題，星巴克等公司青睞的高端咖啡豆——阿拉比卡咖啡期貨價格在未來幾個月內可能跳漲約30%，達到每磅2.60美元。
供應鏈
極端天氣還可能擾亂全球航運。重要水運通道如蘇伊士運河和萊茵河水位將因乾旱而降低，阻礙貨物流通。加之可能出現的颶風襲擊影響，給全球貿易和物流供應鏈帶來巨大沖擊。
以歐洲最重要的商業水道萊茵河爲例，萊茵河是歐洲最繁忙的商業水道，從荷蘭鹿特丹巨港向內陸輸送從柴油到煤炭等各種物資，但近年來水位連續創下歷史新低。
2023年6月，萊茵河關鍵航點考布（Kaub）水位處於30年來同期最低水平。當時，從荷蘭鹿特丹運往歐洲內陸的駁船載重量從約2000噸降至1200噸左右。
極端氣候可能推動大宗商品價格上行 加劇通脹
總體來看，極端天氣可能會推動從航運運價到天然氣、石油、電力、農產品價格的全線上漲，阻礙通脹下行，迫使聯儲局將利率政策保持“更高更長”。
前文已經提到，高溫下空調使用需求激增，疊加火災擾亂電網等風險，部分地區電價可能會翻倍上漲。小麥、咖啡等作物也可能因乾旱減產，推高消費終端的食品價格。而石油和天然氣價格也會同步製冷需求上漲而上漲。
此外，根據舊金山聯邦儲備銀行的一項研究，極端高溫將限制建築工人的生產率並抑制資本投資，從而扼殺美國經濟。該論文指出，如果不採取大規模措施減少碳排放，到2200年，未來酷熱天氣的增加將使資本存量或累計投資價值減少5.4%，年消費減少1.8%。
應對氣候變化帶來的極端天氣衝擊，已成爲全球能源、農業和貿易領域的當務之急。政府和企業需確保供應鏈應對極端天氣的復原能力，避免斷供給經濟運行帶來的嚴重負面影響。
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