金吾財訊 | 匯豐環球研究發研報指，由於小鵬汽車(09868)X9車型交付量和軟件服務收入貢獻的產品組合較好，2024年第一季業績超出該行預期。相信在今年下半年，新車型將推動更高的銷量規模，尤其是在2025年，將配備小鵬行業領先的智能駕駛軟件功能，但價格較低，儘管產品組合可能會有所不同，考慮到這些較低的價格，該產品將被稍微稀釋。
該行上調其2024年盈測8%，以反映毛利率及軟件服務收入提高影響。然而，該行認爲低價新車型銷量增加，可能會稀釋利潤率，因此下調2025-2026年盈測分別29%、56%，並預計將在2026年轉盈。該行將H股目標價由73港元下調9.6%至66港元，仍有約103%的上升空間。維持“買入”評級。