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公司發佈24Q1 業績， 24Q1 快手實現營收294.08 億元（YoY+16.6%），好於彭博預期的290.44 億元（YoY +15.2%）；24Q1 公司經調整歸母淨利潤達43.88 億元，大幅好於彭博預期的31.98 億元。
其中，24Q1 國內收入爲284.17 億元（YoY +14.2%），國外收入爲9.91 億元（YoY +193.2%）；24Q1 國內經營利潤同比提升314.4%至39.91 億元，國外經營虧損同比收窄67.4%至2.68 億元。
流量方面：DAU、MAU 穩步增長，豐富的內容供給提升用戶留存24Q1 公司DAU 達3.94 億（YOY +5.2%），MAU 達6.97 億（YOY+6.6%），日活躍用戶日均使用時長達129.5 分鐘。
在內容供給方面，公司不斷豐富平台內容，利用算法提高用戶增長ROI，同時打造差異化來提升用戶粘性。其中，快手星芒短劇在24 年春節表現優異，播放量破億的短劇達21 部，7 部短劇播放量超過3 億。
在搜索業務方面，公司運用大語言模型技術優化搜索功能，並完善“看後搜”場景落地，不斷提高用戶滲透率。24Q1 快手搜索用戶數量同比增長超15%，單日搜索次數峯值近8 億次，搜索營銷服務收入同比增長50%。
在線營銷服務：AIGC 提供智能化營銷解決方案24Q1，公司線上營銷服務收入達166.50 億（YoY +27.4%），好於彭博預期的164.99 億（YOY +26.3%）。
內循環：得益於電商GMV 的穩健增長和智能託管產品的應用，24Q1商家使用全站推廣產品或智能託管產品進行營銷的總消耗佔內循環30%。此外，平台依託AI 大模型爲客戶提高智能化的的全鏈路解決方案，爲客戶營銷提質提效。
外循環：得益於智能投放產品UAX，爲客戶定製全週期自動化投放解決方案，通過UAX 進行營銷的消耗環比增長超4 倍。傳媒資訊、遊戲、教育培訓等行業表現突出，其中，教育行業的營銷消耗同比翻倍增長。付費短劇通過自建鏈路，實現24Q1 短劇日均付費消耗同比增長超4倍。
其他服務（包括電商）：內容與貨架雙向驅動，賦能電商業務持續增長
其他服務收入達41.83 億（YOY +47.6%），24Q1 電商業務GMV 同比增長28.2%達2,881 億元。
在用戶側，24Q1 月活躍買家達1.26 億，同比增長22.4%；益於泛貨架、短視頻電商等購物場景的持續豐富和營銷玩法的升級，24Q1 商城日均買家數同比增長超70%，24Q1 泛貨架場GMV 增長超大盤，佔總GMV比例達25%，泛貨架日均買家同比增速超60%。
在供給側，公司持續爲商家提供優惠政策，多方位扶持商家成長。
24Q1 月動銷商家數同比增長約70%，月均新入駐動銷商家數同比持續高速增長，其中泛貨架日均動銷商家同比增速超50%。
直播打賞業務：不斷創新直播玩法，構建和諧的直播生態2024Q1 公司直播業務收入達85.75 億元（YOY -8%）。
公司大力扶持中腰部主播，推進多人場景直播，創新玩法，豐富直播生態，24Q1 簽約公會機構和主播數均同比增加50%。
此外，“理想家業務”和“直播+”業務也在穩步發展。春節期間推出“新春招工會”，日均簡歷投遞次數同比增長超180%，日均投遞用戶數也同比增長超120%。理想家業務覆蓋全國超100 個城市，合作主播超過5 萬人。
海外業務：加強海外本地化戰略，經營虧損持續收窄24Q1 海外市場收入達9.91 億（YOY +193.2%），經營虧損較去年同期收窄67.4%，至人民幣2.68 億元。
流量方面，公司不斷豐富優質內容供給，穩步提高核心海外市場的日活躍用戶及用戶使用時長；在線營銷方面，公司加強本地化營銷能力，藉助營銷節點實現品牌品效雙收，24Q1 海外營銷收入同比增長近3倍。
股票回購：回購計劃彰顯公司管理層信心
公司在考慮現金流、未來三年利潤等綜合情況下，計劃在未來三年內回購不超過160 億港元股份，彰顯了公司回饋投資者和對公司價值的信心。
投資建議
預計24-26 年公司總收入爲1275.8/1455.7/1640.5 億元（24-25 年前值爲1332.7/1512.6 億元）；預計24-26 年公司NON-GAAP 歸母淨利潤利潤爲187.4/248.2/324.0 億元（24-25 年前值爲163.4/231.8 億元），維持“買入”評級。
風險提示
廣告和電商增速不及預期；行業競爭格局惡化；國際局勢風險；海外業務減虧不及預期等