來源：期樂會
導讀：
斯坦利 · 克羅是誰？
在紛繁的網絡信息中，你甚至找不到一張關於他清晰的照片，但任何人不能忽略他傑出的交易才能。
斯坦利 · 克羅Stanley Kroll（1934-1999），他被譽爲是人類有史以來最NB的期貨交易大師之一！曾有人評價他他是股票界的"李佛摩爾+巴菲特",宏觀界的"索羅斯"集合.他能交易包括農產品,化工品,工業品,基本金屬,貴金屬,利率以及利率期貨期權所有的品種,可謂前無古人,後無來者！
他還有一個令人振聾發聵的稱呼——長線暴利大師，他的著作《克羅談投資策略》等，是無數投資人交易者最推崇的書籍之一，陪伴他們走過無數刻骨銘心的交易歲月！
今天，期樂會帶你走進長線暴利大師——斯坦利 · 克羅，聆聽這位交易前輩的心聲！
一、他是誰？長線暴利大師！
斯坦利 · 克羅1960年進入全球金融中心華爾街，他在華爾街的33年之中，一直在期貨市場上從事商品期貨交易，積累了大量的經驗。在20世紀70年代初的商品期貨暴漲行情中，用1.8萬美元獲利100萬美元。歲月流逝，財富積累，斯坦利·克羅帶着他在華爾街聚集的幾百萬美元，遠離這一充滿競爭的市場，漫遊世界，獨享人生。
5年的遊歷中，斯坦利·克羅潛心研究經濟理論及金融、投資理論，並先後出版了5本專著，其中最著名的是《克羅談投資策略》。
1981年之後，斯坦利· 克羅重返華爾街，並逐漸把目光移向亞洲，因爲他相信21世紀將是亞洲的金融世紀。
如今的市場與克羅的盛年時期有所不同：新的金融工具不斷湧現，逐漸成熟；計算機交易系統被廣泛應用；市場出現各種各樣的新理論和新技術。克羅寶刀不老，仍不斷汲取新經驗、新技術，努力使自己跟上市場的步伐，開始了他交易生涯的嶄新階段。
他對期貨投資的成功經驗首先強調的就是：期貨市場就像在非洲的原始森林，最重要的是求生存。判斷趨勢錯誤時就立即砍倉出場。風險控制和約束才是期貨投資成功的關鍵。參加期貨交易的朋友必須時刻牢記：市場永遠是對的!
他認爲每個人都應當有自己的市場哲學或者投資策略，都應該有控制風險的工具或者理念。他這種能有效控制風險的工具或理念被人們稱爲墨菲法則。
墨菲法則的核心意思則是：當你擔心事情會朝着對你不利的方向發生時，結果往往很可能比你擔心的還要糟糕。
克羅最著名的一句話：只有時刻惦記着損失，利潤才可以照顧好他自己！克羅的這種理念在執行中主要依靠技術方法。他的座右銘就是：KISS(Keep It Simple，Stupid)-- 追求簡潔。
投資策略及理論：贏利時是長線，虧損時就是短線。他應用技術操作的手段很多但十分簡單，有時候簡單到只用一根均線。
具體做法：追求長線趨勢的投資，漲勢買進跌勢賣出。
對投資工具的看法：重閱長期圖表(周、月)非常有用。對長期趨勢的觀察使克羅對市場活動有了一個更平衡全面的了解。
二、超人斯坦利▪️克羅，百忍成金
在很多年以前，一位年齡剛過三十的年輕人借了一萬美元，買了三個交易所席位（這裏沒有寫錯，六十年代裏，一萬美元是可以買到三個會員席位，後來才有修正），自己開了一家清算公司，。他急着建立名聲，讓大家知道他是很優秀的分析師和經紀商，於是使出忍耐的功夫，一直等到"幾乎百分之百"的成功機會才把客戶和朋友的錢投入。
那就是糖市，他把自己的假設檢查了一遍有一遍，盡己所有的去研究市場、研究所有的圖形，不管過去的還是現在的圖形，總是看了又看。同時也向同行討教了不少糖的操作技巧。接着，在他終於滿意，認爲這就是他所等待的機會時，便開始着手工作，包括撰寫投資分析報告和市場快訊，經由廣告、市場研討會、個人的接洽廣爲宣傳。
他不休不眠的做，一天工作十二到十四小時-----成果終於展現在眼前，他爲客戶和自己積累龐大的糖的好倉，平均價格是2.00美分/磅左右，看仔細------是2.00美分/磅。這位年青人算得很精：單是麻布袋成本加上裝糖的人工就超過袋裏面所裝糖的價值，以那麼低的價格買進，他怎麼會賠？但是他沒有把"墨非定侓"計算進去，市場並沒有向他所想的那樣往上爬，反而是繼續向下……一直跌到1.33美分/磅！
”我眼睜睜地看着這種事情的發生，一直在接到追繳按金通知書更證實了市場崩跌的事實，但我仍覺得這件事不可思議。
在這段小小的潰敗過程，我輸掉了約三分之一的資金，但我仍然相信市場正處於歷史性的底點，而且看到職業空頭殺出的情況，未平倉合約大在減少，再加上檢查了長期和季節性的圖形，尋出長期走勢的可能端倪後，我對自己更有信心相信多頭走勢終會來臨的。市場持續走平之際，我們還是緊抱倉位不放達兩年。只要不砍倉，我們就沒有賠錢，損傷的只是每一個期貨到期的換月的成本。“
最後，救兵終於來到了，大多頭市場終於在1969年降臨，市場突破長期的盤整開始上揚，多頭市場持續了五年，並於1974年達到66美分/磅的高潮,豐厚的利潤接踵而至。這是多麼過癮的一趟旅程！也是絕佳的教訓，告訴我們："操作時務必保持耐性、嚴守紀律、以及把眼光放遠。"
在經歷了一波期糖驚心動魄的行情，1974年5月其間，美國小麥也結束了跌勢在350美分左右見底，連續數日放量上升近40美分左右（20美分停板），轉而下滑，一路持續，幾乎將升幅全部收復，而成交量逐漸萎縮，斯坦利·克羅又重新翻看了近十年的小麥的圖表，前面操作期糖的經驗告訴他，決定性的時刻又到來了。
在360 美分左右開始大量買入，爲自己也爲客戶。6月-7月小麥開始大幅度的上升，在385美分和440美分的兩次回調時又再加碼，從360美分到490美分,浮動利潤已相當豐厚。電視臺對他進行採訪："俄羅斯在購買小麥，你是否有知道內幕消息知道呢？"斯坦利.克羅回答說："我一點都不知道俄羅斯在購買，但是圖表告訴我有人在買，雖然不知道是誰，但是我知道它正在極力在買。"
但是，此時手握巨倉已經令斯坦利.克羅感到心神不安，爲了避免在價格回調時使自己驚慌平倉出場，他決定出國走走，以減輕市場對他的壓力。於是8、9月間他和妻子飛到了瑞士，在郊區租了一間農屋，與世隔絕隔，不接聽電話和閱讀報紙上的商品信息。在瑞士期間，小麥的價格起伏跌宕，最高到了558美分，浮動利潤又增加了幾十萬美元。
三、斯坦利·克羅的耐性、紀律和長遠的眼光
回到紐約後兩個星期，斯坦利·克羅又忍受不住誘惑想去感受市場的脈搏，心情又開始緊張起來，他於是決定坐船到布羅克島和新港去遊玩兩個星期。
再度返回紐約後，他感覺市場有些不對勁，1974年12月9日早上，傳出的利多消息，本該令市場上升3-4美分，但開盤反而下挫2美分，價格不能隨着利多消息而上漲，斯坦利·克羅覺得天下沒有不散的宴席的時刻到了，他打電話給 經紀人，要他謹慎從事，慢慢的平倉，幾個小時內，250萬手的小麥多單全部出場，總共獲利130多萬美元（當時是70年代，等於現在的數千萬美元）。
七週後，市價跌去了一美元，這歷時數月行情是斯坦利.克羅連續多年獲勝記錄的高潮：他自己個人的帳戶由1萬8千美元上升到100多萬，陸續加入的合夥投資者的資金也由64.4萬美元上升到250萬美元。平完倉當天的中午，斯坦利.克羅送給他的妻子一個驚喜：一輛非常豪華的勞斯萊斯汽車，接着他們就關閉了在紐約的辦公室，收拾行李，銷聲匿跡江湖五年之久。
聽完上面斯坦利.克羅的故事，真是教人佩服得五體投地，在圖表中看，斯坦利.克羅出入市的原則是與上面所提到的成功經驗所相吻合的：50%回調位金字塔加碼，"坐"着賺錢，甚至不惜用鴕鳥政策，眼不見心不煩。
但有人要問：爲什麼斯坦利.克羅不在最高價時平倉呢？其實行情的最高價和最低價是不可預測的，如果沒有如此的堅持原則（破50%回調才平倉）和耐性，盲目的去摸頂，就不會在驚心動魄和匪夷所思的高價中（糖價翻了33倍）賺到更多巨額的利潤了。
四、斯坦利·克羅談長線投資
斯坦利.克羅談到做爲中長線的投資者來說，使用的應該是長期的分析工具--周線圖和月線圖、季節性研，還有一套側重於長期的良好技術分析系統，如移動平均線，以及必備的耐性和紀侓。
能夠在持續不斷賺大錢的操作者中，是那些建立較長期倉位的人。他們往往是順着**操作。交易中一直堅持一種雙重策略，即：在盈利的頭寸上做個長線交易商，在相反的頭寸上做個短線的交易商。
如果市場朝有利方向移動(你所持有的頭寸與當前趨勢一致)的話，你的交易頭寸是有利的，可以儘量長時期地持有頭寸。但如果認定你的頭寸與當前趨勢相逆，損失在增加，就該及早退出市場。有利的頭寸應持有多久?能多久就多久。
所進入的大多數市場中，重要長期圖表非常有用。長期圖表是指周甚至月度的條圖。每一位交易商都必須對他自己的技術方法進行測試，演生出相應的最適用於自已的交易目標和交易風格的指標及公式。一些交易商採用一種簡單直接的長期趨勢鑑別方法，即將50天的簡單移動平均與每日收盤價條形圖對比。
這種方法的使用如下：
（1）顯上升趨勢的條件：
① 價高於移動平均線；
② 線向上傾斜。
（2）顯下降趨勢的條件：
① 價低於移動平均線；
② 線向下傾斜。這一方法的優點在於它是客觀而完全沒有偏好的。作爲一種數學方法，它簡單明瞭。但橫向市場顯現出無方向的移動平均線，它與價格線近似相等。
第一次進倉一定要大膽，果斷，量要爲總倉的70％以上最佳，然後不斷金字塔式加碼。而且看到一個東西就是一定要守紀律，玩長線的人一定要有耐性，所謂百忍成金，堅信自己信念！相信自己的交易系統！
如何打發長線持倉是無聊時間也是能否長線持倉的關鍵。斯坦利.克羅所用的"駝鳥政策"，迴避在大行情中段市場最爲波動劇烈時，導致緊張產生壓力的情況下令判斷失誤，輕易平倉處場，不失爲一個好辦法。
操作者該怎麼做---去看商品走勢圖，除了每天之外，還要長期研究歷史性的季節性價格傾向，而且要拿出可靠的老朋友---長期交易系統。嚴謹和客觀的趨勢追蹤分析，加上信奉和恪守經過分析所得的預測，是進出市場的最好方式。腳踏實地的分析和預測市場趨勢，加上行之久遠的策略，絕對是不可或缺的要素。
唯一能夠區別羸家與輸家的地方，在於他們能不能應用一流的策略和戰術，能不能持之以恒恪守紀律。最後，雖然始終一貫的可行策略顯然是操作成功的要件，但另外還有三個特質不可或缺：紀律，紀律，紀律。
五、斯坦利克羅經典期貨格言
斯坦利·克羅（StanleyKroll）是美國著名的期貨專家，1960年進入全球金融中心華爾街。他在華爾街的33年之中，一直在期貨市場上從事商品期貨交易，積累了大量的經驗。
在20世紀70年代初的商品期貨暴漲行情中，用1.8萬美元獲利100萬美元，後來又賺了幾百萬美元，斯坦利·克羅帶着他在華爾街聚集的幾千萬美元，遠離這一充滿競爭的市場，漫遊世界，獨享人生。1981年之後他重返華爾街，並逐漸把目光移向亞洲。
他對期貨投資的成功經驗首先強調的就是：期貨市場就像在非洲的原始森林，最重要的是求生存。判斷趨勢錯誤時就立即砍倉出場。
風險控制和約束才是期貨投資成功的關鍵。。墨菲法則的核心意思則是：當你擔心事情會朝着對你不利的方向發生時，結果往往很可能比你擔心的還要糟糕。
克羅最著名的一句話：只有時刻惦記着損失，利潤才可以照顧好他自己！克羅的這種理念在執行中主要依靠技術方法。他的座右銘就是：KISS（KeepItSimple，Stupid）——追求簡潔。
他的投資策略及理論是“贏利時是長線，虧損時就是短線”。他應用技術操作的手段很多但十分簡單，有時候簡單到只用一根均線。在投資工具方面，克羅認爲重閱長期圖表（周、月）非常有用。
六、斯坦利·克羅的一些優秀觀點
1、期貨市場就象非洲的原始森林，最重要的就是求生存。
2、技術分析的原則：務求簡單，要簡單到不必用大腦的地步，不必迷信複雜的技術分析法。
3、對自己準備運用的系統必須經過時間和實戰的檢驗。
4、對自己設定的系統要有信心，而不是依個人的情緒，偏見或一廂情願的想法，想要超越，改進它。
5、你必須要有耐心在場外等候系統發出的操作信號，一旦建好倉位，要有一樣的耐心持倉不動，直到系統發出翻轉信號爲止。
6、你必須嚴守原則，依照系統所指的信號去操作。
7、只有在市場展現出強烈的趨勢時，才放手進場。
8、入市點：盤整突破時，趨勢翻轉時，大勢反彈或回吐45%--55%時。
9、判斷趨勢錯誤時，立即砍倉出場。
10、趨勢分析正確時，金字塔加碼。
11、錢是“坐”着賺出來的，不是靠操作賺來的，只有用客觀的方法判斷趨勢翻轉時才平倉。
12、如何打發長線持倉的無聊時間也是能否長線持倉的關鍵，必要時可以用“鴕鳥政策”迴避在大行情中段市場波動最爲劇烈時所產生的緊張情緒。
13、價格包含的風險和收益是一個可能性，而不是一個絕對能實現的東西。
我們可以通過技術工具判斷這種可能發生的概率，但不能說它一定就發生，這就是爲什麼要止損的原因。在期貨市場上凡是滿口絕對的人，要麼是神仙，要麼是騙子，要麼是門外漢。
14、價格是交易時要考慮的唯一對象，我主張只用眼睛交易，最好只有眼睛和手，眼睛看價格，手敲鍵盤，把耳朵堵掉，思維停止。
金融市場是個流言蜚語多如牛毛的地方，騙子比黑手黨還多，就是請來福爾摩斯恐怕也查不清什麼是真什麼是假。但有一個工具，能最客觀最快最完全地反映了實際情況，那就是價格，所以主張價格是我們考慮的唯一因素。
15、你只能就你對市場的觀點進行交易，人一旦對事物進行預測，虛榮心就會體現其中，使得他很難去接受在交易過程中出現的與他的預測相異的任何事情。
然而真正的財富是通過精明的退出來實現的，因爲它允許交易者止住損失、滾動利潤。總之人們是通過發現自己、實現自我潛能並與市場步調一致而賺到錢的
16、反彈行情或整理行情出現時，人們開始變得猶疑，交易大多也有所慌亂，短線出擊開始頻頻出現，多空頻繁換手，迷失的不止方向，迷失的還有自我。
這種自我，就是信念，及其交易系統！這種迷失最終多會令交易者不會走得更遠。只要切切實實按信號交易，按規則行事，不經意間定會發現交易原來並不那麼難。
17、堅持一種做法，把它研究透，控制心態，你就能成功了。
18、大多數投資者認識不到，每個月只有少數幾天可以賺大錢。其餘的時間如果不陷入困境就是做好了分內的事。記住時刻保持賬戶完好無損，等待大行情來臨，
19、交易如用兵，五分把握你不戰，七分把握你也不戰，非要等到十分把握再全力一擊，但戰事瞬息萬變，哪裏會有十分把握的事情？
20、技術分析是交易者的行爲紀律，主要不是預測。它幫助你識別趨勢、順應趨勢。行於不得不行，止於不得不止。
21、在強勢市場中，技術指標中的買點準、賣點不準；在弱勢市場中，技術指標中的賣點準、買點不準。
22、“順勢而爲”的倉位，可能有很大的利潤，所以千萬不要輕易“棄船”，在這個過程中，可能出現許多誘惑，引誘你見到一些小波動，急於逆勢搶帽子。除非你熟悉此道，而且設了止損點，否則不要隨意進出。
23、人投資是根據價格的起伏作出判斷，但如果人心比價格更快更大地起伏，就失去了最寶貴的定力，因此對趨勢的判斷很容易走偏，當然也更容易一次次地推翻自己的既定投資計劃，而陷入追漲殺跌的困境中。
七、斯坦利克羅關於耐心的描述
1、市場就象一個偉大的財富分配器，它不會考慮任何人的資金大小，它只會獎賞有耐心，有紀律的人。
2、耐心和紀律是必要的素質，因爲懂得和能夠準確運用進出時機的交易者，即使本金不大，也能因此積累利潤。
3、在各種必備的人格素質中，耐心和紀律可以說是難兄難弟；在任何嚴肅的交易場合中，耐心和紀律都是很重要的。
4、投機性交易時必須有耐心，嚴守紀律，以及把眼光放遠。
5、我看過以倉位爲導向的成功交易者，很有耐心地持有倉位長達兩年之久，在整個期間內，不斷把快到期的合約換成更遠月份的合約。
6、你說的沒錯，是有圈套，但是這些圈套正是交易者必須具備和利用強烈的耐心和紀律去渡過的地方，只要市場趨勢仍然對自己有利，或在技術系統沒有顯現反轉的信號之前，交易者必須很有耐心和嚴守紀律，持有倉位。
7、你不必很優秀才能從頭賺到尾——只要有耐心和嚴守紀律就可以了。
8、阻礙長線交易成功的最主要原因是覺得單調乏味和失去紀律。交易者學會怎麼很有耐心地坐在贏利，順勢的倉位之後，才有賺大錢的機會。
9、很遺憾，一般投機者只在持有逆勢的（虧錢）倉位時，才最有可能展現耐心和坐而不動的功夫，當然他們也要爲此付出很高的代價。
10、我一再指出，長期的大趨勢，尤其是下跌趨勢，不會很快反轉。
它們常常會維持一段令人難以忍受的時間，伴隨難以計數的假信號，造成很多交易者慘遭洗盤出場.你必須發揮耐心和嚴守紀律，等候你的技術指標或系統告訴你反轉已發生，在這個時候才跳上新出現的趨勢。
11、無數人硬要在趨勢明顯的市場中抓頭部和底部，輸掉的錢跟他可以合理預期賺到的錢根本不成比例——每份合約虧上15000元或更多。
而且，你可以想像，一旦虧掉那麼多，當市場發出下一個趨勢的信號時，這是真實的信號，虧損嚴重的人也不會有太大的興趣。
但是如果不是每手輸掉幾千元，而是不到1000元，情況會怎麼樣？他可以耐心地等待系統或其它技術方法發出的信號。
他可以在新的倉位再拿1000元去冒險。假使他的系統或技術方法是可行的，那麼遲早他會在自己的倉位上賺大錢，而不必計較以前虧過的小錢。
12、21個市場中，14%上漲趨勢，48%下跌趨勢，38%橫向盤整——在這種情況下，交易者一味做多實在不是時候。事實上，在這種情況下，思慮周密的策略應該是，投資組合中做多的部分不宜超過15%到25%。
但是，這個合乎邏輯的市場策略，一定要伴隨耐心，讓你順勢交易的倉位能夠充分成長，完全配合整個趨勢的動向。知名交易者之所以能夠大賺，原因便在他們能夠很有耐心地持有順勢而爲的倉位。
但是耐心顯然是一把雙刃劍。很有耐心地持有逆勢的虧錢的倉位，等於是買了一張非大虧不可的門票。這個真理，幾乎每個交易者都可以證明。
13、他看起來就像是個大師，很有耐心地等候他那經過千錘百煉的直覺告訴他，每一次的回調氣數竭盡，基本的多頭趨勢就要再次展示雄風。這個時候，只有在這個時候，他才會一跳而起——“買50手……買100手……買150手。”
14、知道何時不要交易，很有耐心地等候在一邊，直到正確的時候才進場——是交易者所面對最艱難的挑戰之一。
15、即使你是往趨勢行進的方向交易，在不可避免的價格回調（反彈）期間，你更要嚴守紀律和發揮耐心。回調（反彈）是現場交易者和商業公司造成的，目的在於洗出心志不堅的持有者，以便給自己創造更多的財富。
16、事實上，在期貨交易史上，多的是“聰明”的交易者，在錯誤的頭部和底部一頭栽進市場，屍骨無存。他們逢高就賣，見低就買，理由很簡單，因爲他們沒有耐心，做分析的時候缺乏理性，而且市場漲跌太多，太快。
17、洗盤的損失，是順勢交易不可避免的一部分，交易者必須有耐心，財力也要雄厚，渡過一連串的洗盤損失，等候大行情的到來，大賺一筆。
18、系統一直讓你進出不斷，並且發生損失時，你確實需要有很大的耐心且守紀律，才能依照系統所說的去做。但是我們的經驗顯示，一旦你堅決採用某套可行的趨勢跟蹤方法，遵行它的成果，會比你一再懷疑它的能力，不斷想辦法“改進”它要好得多。
19、必須有耐心在場外等候交易信號，一旦建了倉位，要一樣有耐心抱着不動，直到反轉信號出現。
20、我也需要多了解自己——我沒有耐心，缺乏紀律，有時愚不可及，誤以爲自己很能幹，有獨立思考的能力，不盲從別人的系統。
21、人性的貪婪和恐懼會導致大部分投機者賺錢時賺的是小錢，虧錢時虧的是大錢，這是部分交易者的通病。幸好系統幫助交易者控制這些毛病，把注意力放在紀律性策略性可行的投機方法上，並實現利潤.系統傳授了耐心，前後一致，變化和紀律。
22、交易系統是個工具，而且就像大部分的工具，有好的工具，也有普通的工具。要在市場上經常獲利，交易系統當然不是最後的解答，但是，選對了系統，對於你的整個交易會有很大的幫助。但是——這是一個大大的“但是”——它的效益跟你使用它時表現出來的耐心和有無紀律性成正比。
編輯/jayden