由於處理器和DRAM的升級，大摩預測每臺AI PC的半導體價值將增長20%-30%，PC平均售價也將提高7%。
中國臺北國際電腦展即將於6月2日隆重開幕。
隨着展會的臨近，各種現象級的AI PC也蓄勢待發。
就在上週，$聯想集團 (00992.HK)$在業績會上，首次提出了他們對AI PC的“五要素”定義，引發了行業內外的熱烈討論。
緊隨其後，大摩也給出了他們對於AI PC的獨到見解和定義。大摩認爲，真正的AI PC應該具備以下兩大核心特徵：
1）配備了專用神經處理單元 (NPU)
2）高處理速度（超過 40 TOPS）
不僅如此，大摩還大膽預測了AI PC的普及將爲整個產業帶來前所未有的增益。
1、AI PC 拉動產業增長
大摩預測，隨着處理器和內存的升級，每臺人工智能PC的半導體價值將增長20%-30%，PC平均售價也將提高7%。
AI PC與傳統PC的主要區別在於增加了專用神經處理單元（NPU）。傳統PC使用CPU+GPU架構，而AI PC則採用CPU+GPU+NPU架構。
爲了讓NPU充分發揮效能，AI PC還配備了更大容量的內存。$微軟 (MSFT.US)$指出，基礎AI模型需要16GB內存，標準AI模型則需要32GB，高級AI模型則要求64GB或更多。
基於此，大摩預測：
• 由於處理器 和 DRAM 的升級，預計每臺 AI PC 中半導體的價值將增長 20-30%，這將爲全球半導體公司帶來額外的 300 億美元收入；
• 更先進的組件（如 NPU、更強大的 CPU 和更大的內存）將推高電腦的平均售價 (ASP)。與普遍的市場共識相比，電腦平均售價 (ASP)將上漲約 7%。
2、AI PC架構趨向於ARM
大摩指出，AI PC時代，隨着處理器從x86轉向arm架構，預計到2027年，arm架構的PC CPU銷量將達到5000萬顆，帶來100億美元的收入。
x86和arm是兩種主流的處理器指令集。
• x86架構指令長，擅長把多個任務用一條複雜指令表達；
• arm架構指令短，擅長把複雜任務分成多條指令表達；
這種表達上的差異，使得arm架構有着高性能、低功耗的特點。相比於x86，arm架構更適用於高功耗的AI計算。
目前，$高通 (QCOM.US)$、$英偉達 (NVDA.US)$、$美國超微公司 (AMD.US)$、聯發科都相繼推出了基於arm架構的AI PC處理器產品。
大摩指出，隨着Windows on Arm (WoA)生態系統的增長，預計到2027年，WoA PC芯片銷量將達到5000萬顆，帶來100億美元的PC CPU收入。
3、AI PC 處理器的競爭
大摩表示，高通近期在AI PC推出的驍龍X Elite處理器值得關注。
高通自收購了Nuvia以來，處理器的性能有了大幅提升。已經在發佈的驍龍X Elite中，也使用了最新架構，根據美銀的報告，驍龍X Elite性能在一衆AI PC處理器廠商中處於領先地位。
微軟在近期推出的首批AI PC中，採用了高通驍龍X Elite芯片，用於支持Copilot的使用。這些電腦包括了Surface Laptop和Surface Pro。
此外，根據大摩整理的數據，聯想、宏碁、華碩、$戴爾科技 (DELL.US)$、$惠普 (HPQ.US)$和三星等其他主要電腦製造商也發佈了各自的下一代人工智能電腦。這些電腦也搭載了X Elite/X Plus芯片（見下圖）。
而過去，微軟的大部分處理器，採用的是英特爾的CPU。根據市場數據，2023年Q4，英特爾在PC CPU市場的份額爲78%。這一份額也許會隨着高通的強勢入局而有所改變。
4、AI PC出貨量預測
2024年，被視爲是AI PC的出貨元年，大摩也給出了AI PC出貨量的預測。
大摩預測：
• 2024年，AI PC將佔電腦總出貨量的2%；
• 2028年，AI PC將佔電腦總出貨量的65%；
這意味着，到2028年，人工智能電腦的出貨量將達到1.79億臺，其中85%爲筆記本電腦。
得益於AI PC的出貨，大摩指出組件供應商、電腦製造商和供應鏈參與者將受益：
• 組件供應商： 像英偉達、高通、超微半導體和英特爾這樣的公司，作爲人工智能電腦 NPU 和 CPU 的關鍵供應商，預計將獲得巨大收益。
• 電腦製造商： 該報告指出，聯想、戴爾、華碩和惠普將成爲主要受益者，因爲他們在電腦市場佔據着有利地位。
• 供應鏈參與者： 隨着對人工智能電腦組件需求的不斷增長，SK 海力士（內存）、聯發科（芯片組）、臺達電和研華科技等公司預計將從中獲益。領先的芯片代工廠$台積電 (TSM.US)$預計也將從 CPU 訂單的增加中獲益。
編輯/Somer