2024Q1，公司三元正极材料销量超2.6 万吨，环比Q4 稳定，全球市占率11%，国内市占率18%，其中3 月单月销量1.1 万吨，Q2 预计销量进一步提升，主要源于下游客户需求回暖，海外客户也在Q1 实现突破，累计向国外客户出货0.5 万吨，占比达20%；产品结构方面，公司超高镍9 系产品销量0.65 万吨，高镍三元正极材料国内市场份额 40%。事件描述
容百科技發佈2024 年一季報， 2024 年一季度公司實現營業收入36.92 億元，同比減少55.88%，歸屬淨利潤-0.37 億元，同比減少111.98%，扣非淨利潤-0.38 億元，同比減少112.89%。
事件評論
2024Q1，公司三元正極材料銷量超2.6 萬噸，環比Q4 穩定，全球市佔率11%，國內市佔率18%，其中3 月單月銷量1.1 萬噸，Q2 預計銷量進一步提升，主要源於下游客戶需求回暖，海外客戶也在Q1 實現突破，累計向國外客戶出貨0.5 萬噸，佔比達20%；產品結構方面，公司超高鎳9 系產品銷量0.65 萬噸，高鎳三元正極材料國內市場份額 40%。
盈利方面，公司三元單噸淨利表觀承壓，主要源於前驅體、錳鐵鋰及韓國基地前期準備等虧損拖累，若剔除這些影響，從加工費角度估算三元單噸盈利實現正收益。此外，公司計提資產減值0.07 億元，信用資產減值0.08 億元。
其他財務數據方面，公司2024Q1 固定資產淨額63.69 億元，在建工程18.47 億元，環比2023Q4 穩定，存貨餘額15.55 億元，環比2023Q4 持平；現金流方面，公司2024Q1經營活動產生的現金流量淨額-10.01 億元，資產開支4.50 億元，資本開支金額同比下降，公司新建產能有所放緩。
展望2024Q2 及全年，公司Q2 出貨有望繼續提升，4 月環比增長，Q2 有望實現3.5 萬噸+出貨；盈利方面，公司三元加工費略有下降，但稼動率回暖帶動盈利穩定，前驅體、錳鐵鋰及韓國基地虧損將縮窄。下半年出貨繼續環比增長，稼動率提升疊加虧損收窄，盈利繼續增長。此外，產能方面公司韓國基地產能繼續建設，歐美市場佈局也在積極推進；新技術如固態電池正極及電解質也在研發佈局，看好公司未來發展，繼續推薦。
風險提示
1、市場競爭加劇風險；
2、動力電池行業需求不及預期風險。
