■業績展望

2025年2月期財務預測規則如下：

株式編號爲No.1＜3562＞的2025年2月期連結業績預測爲：營業收入同比增長4.8%，達到14,100百萬日元，營業利潤同比下降24.3%，爲930百萬日元，經常利潤同比下降24.8%，爲915百萬日元，股東淨利潤同比下降35.3%，爲573百萬日元。雖然預計會出現盈虧下降，但仍會因爲信息安全設備的銷售狀況良好，業務支撐位“NO.1業務支持”等的積累以及與業務合作伙伴Hyper合作（擴大銷售額等），貢獻更多收入。同時，截至目前爲止，公司於2024年4月24日公開的兩件M&A（OZ MODE和IT ENGINEERING）尚未納入業績預測中。

公司將積極銷售信息安全設備，並推進“NO.1業務支持”的建設，在與合作伙伴Hyper的合作（擴大銷售額等）基礎上，也考慮到了增大營收的預期。此外，與Oracle的合作開發的雲服務“泰勒斯”等，比往常的客戶層次更高水平（100人規模），有望在今後的發展中發揮更大的作用。另外，掌握正在進行結構調整的戰略性增長投資領域以及目標等具體投資動向，對探索未來戰略也是重要的判斷基礎。同時，值得關注的是與業務合作伙伴Hyper合作擴大銷售渠道的動向。正是基於這些觀點，固化公司的業務發展戰略，非常讓人信服。當前公司的業績預測是基於新的中期經營計劃爲前提，其中合理考慮了戰略性增長投資的影響。不過兩件M&A的業績預測尚未進入計劃之內，至少至少可以看到營收的增長潛力。值得關注的是與業務合作伙伴Hyper合作，擴大銷售渠道的動向。特別是，Oracle合作開發的雲服務“泰勒斯”等，可在比往常高級別的客戶層次（100人規模）中發揮作用，可期待今後的發展。另外，對於戰略性增長投資，如何投入資金，爲了結構上的整改，以及追求怎樣的投資效果，具體動向都是今後探尋戰略方向時需要重點參考的資料。新加入的SES業務的起步也值得關注。如果儘早上軌道，還需要注意進一步擴大（M&A等）的動向。總之，開拓新的客戶群（提高客戶層次）以及擴大新業務是相互關聯的，因此，需要從這個角度出發進行跟進。同時，從長期的角度來看，同號子公司的成長、收益，包括戰略性增長投資所帶來的結構整改，包括新業務的開拓，包括新的銷售渠道和顧客層次的變化，都是關注點。由於這些動態，公司的成長性和收益性可能發生巨大變化，因此可以認爲該公司正處於轉折點。此外，與Growth Partners的實戰合作也顯示出了經營的決心。在吸收外部觀點的同時追求市值達到300億日元的道路，需要密切關注今後的趨勢。

同樣，如果發生需要公開的事項，公司將立即公開。

然而，正如先前指出的，出於優先考慮企業價值的基礎設施建設，積極進行人才、系統、新業務以及M&A的投資，導致了利潤縮水。因此，營業利潤率也下降了6.6％（上期爲9.1％）。

2.未來的關注點

除了以前的成功經驗外，我們還考慮到了需要回望自己缺少的東西，以及通過向後推算以判斷如何演變、決策改革，並做出了該決定。本公司通過吸收外部資源（如M&A等）以應對環境變化，至今爲止，需要關注的是，該公司到底會發生哪些變化，並且經營手段也應不斷改進。同時，在目前的情況下，該公司的業績預測是基於新的中期經營計劃的前提，該計劃考慮了合理使用戰略性增長投資並且增加經營收入。不過，兩個M&A的業績預測尚未納入計劃中。需要注意的是，公司與業務合作伙伴Hyper的合作，擴大銷售渠道的動態。特別是，與Oracle的合作開發的雲服務“泰勒斯”等，在比往常高級別的客戶層次（100人規模）中發揮作用，值得期待。此外，在戰略性增長投資方面，需要密切關注投資領域的結構調整，以及追求何種投資效果的具體動向，這也是未來探索戰略方向時的重要判斷基礎。此外，值得注意的是新加入的SES事業的起步。如果儘早獲得成功，還需要注意進一步擴大（包括M&A等）的動向。總之，需要從開拓新的客戶群（提高客戶層次），擴展新業務等方面進行跟進。同樣，從中長期角度考慮，需要關注以下方面：1）通過戰略性增長投資進行結構調整的進展，2）擴大新的領域，包括SES業務，3）開拓新的銷售渠道以及變化的客戶層次等。隨着這些動態的發生，該公司的成長性和收益性也可能發生巨大變化，因此，這家公司正處於轉折點。公司與Grow Partners的實戰合作也表示出了經營的決心。吸收外部的觀點，同時追求將市值提升到300億日元，需要密切關注今後的趨勢。

（撰寫：FiSCO客座分析師柴田鬱夫）