■今後の見通し
● 2024年12月期の業績見通し
アップルインターナショナル<2788>の2024年12月期の連結業績は、売上高が前期比4.4%減の29,563百万円、営業利益が同17.6%減の904百万円、経常利益が同17.5%減の1,048百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同22.4%減の781百万円を予想している。
減収減益の予想は、自動車関連メーカーによる不正行為に伴う新車の生産停止と不安定な供給状況、中古車の流通が停滞することを懸念したことによる。ダイハツ工業(株)は、2023年12月に車両の安全性に関する認証試験において新たに174件の不正行為が明らかになった。完成車工場における生産を停止し、国内4工場における全車両(27車種)の出荷を止めた。2024年2月中旬より、国土交通省の出荷停止の指示が解除された車種から徐々に生産が再開されている。現時点では、生産再開の時期が未定の車種がある。2024年2月に、ダイハツ工業は認証不正を受け経営陣を刷新した。会長及び社長が退任し、トヨタ自動車<7203>から新社長が就任した。
2024年1月に、トヨタ自動車が認証申請手続き用に豊田自動織機<6201>に委託した自動車用ディーゼルエンジン3機種の排ガス性能試験において不正が行われたことが判明した。豊田自動織機製のディーゼルエンジンの出荷が停止され、トヨタ自動車の生産ラインも止まった。国土交通省の出荷停止解除を受け、3月4日よりランドクルーザー300を含む生産及び出荷が再開された。タイのハイラックスの出荷も再開された。トヨタグループ企業では、2022年3月に日野自動車<7205>の国内向けエンジンの排出ガスや燃費に関連した不正が発覚した。相次ぐ品質不正問題により、日本のモノづくりが揺らいでいる。
同社の2024年12月期の期初予想は、コロナ前・コロナ中と比べて水準が一段上がっている。営業利益の期初予想は、コロナ前の2018年12月期と2019年12月期が577百万円、342百万円、コロナ中の2020年12月期から2023年12月期の4期間は、それぞれ226百万円、256百万円、203百万円、480百万円であった。新型コロナが2類相当から季節性インフルエンザなどの分類である「5類」に移行されたのが2023年5月であったことから、2023年12月期の期初予想には反映されていなかった。2024年12月期の営業利益の期初予想は904百万円とこれまでよりも高い水準となる。過去2期に、実績が期初予想を大幅に上回ったことを踏まえた。また期首の商品在庫の水準を高めていたことが、業績の見通しを確かなものにした。マレーシアは、中古自動車の輸入許可書(AP)を3ヶ月ごとに発給する。1月1日の発給に合わせて、12月末まで在庫を積み増した。2024年12月期に入り、在庫は順調に捌けている。中古車買取販売事業のFC加盟店は、3月現在で259店舗まで増加している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 瀬川 健)
■未來展望
● 截至2024/12財年的收益預測
蘋果國際 <2788>截至2024/12財年的合併財務業績預計,銷售額比上一財年下降4.4%,至295.63億日元,營業收入下降17.6%,至9.04億日元,普通利潤下降17.5%,至10.48億日元,歸屬於母公司股東的淨收益下降22.4%至7.81億日元。
銷售額和利潤下降的預測是由於擔心汽車相關製造商的不當行爲、不穩定的供應條件以及二手車的分銷將停滯不前,新車的生產將暫停。大發汽車有限公司在2023/12年度披露了174起與車輛安全相關的認證測試中的欺詐新案件。成品車工廠停止生產,4家國內工廠停止發貨所有車輛(27款車型)。從2024/2年中期開始,從國土、基礎設施、交通和旅遊部取消發貨指示的車型開始,逐步恢復生產。目前,有些車型的恢復生產尚未確定。2024/2 年,大發汽車對管理團隊進行了全面改革,以應對認證欺詐。董事長和總裁已經退休,豐田汽車公司的新總裁已就職 <7203>。
在2024/1年,豐田汽車公司外包給豐田工業 <6201>進行認證申請的3種汽車柴油發動機模型的排氣性能測試中發現了欺詐行爲。豐田工業製造的柴油發動機的發貨已停止,豐田汽車公司的生產線也停止了。由於國土、基礎設施、運輸和旅遊部取消了暫停裝運的決定,包括陸地巡洋艦300的生產和發貨已從3月4日起恢復。Hilux在泰國的發貨也已恢復。豐田集團各公司於2022/3年發現了與日野汽車 <7205>的國產發動機排放和燃油效率有關的欺詐行爲。由於連續的質量欺詐問題,日本製造業受到動搖。
與 COVID-19 之前和 COVID-19 期間相比,該公司對截至2024/12財年的初步預測水平已經上升了一個水平。在 COVID-19 之前,截至2018/12財年和截至2019/12財年的營業收入最初預測爲5.77億日元和3.42億日元,在 COVID-19 期間,從2020/12財年到2023/12財年的4個時期的營業收入分別爲2.26億日元、2.56億日元、2.03億日元和4.8億日元。由於新型冠狀病毒是在2023/5財年從等效的2類轉爲季節性流感等分類的 “5類”,因此它沒有反映在2023/12財年的初步預測中。截至2024/12財年的營業利潤的初步預測爲9.04億日元,比以前更高。這是基於這樣一個事實,即過去兩個時期的業績大大超過了最初的預期。此外,在本財年初提高了產品庫存水平,這一事實證實了業務業績的前景。馬來西亞每3個月發放一次二手車進口許可證(AP)。庫存已累積並增加到12月底,與1月1日的發佈一致。我們已經進入2024/12財年,庫存處理順利。截至3月,二手車購銷業務中的FC成員商店數量已增加到259家。
(由 FISCO 客座分析師瀨川健撰寫)