行業的扶持力度正在不斷加強
5月27日，跨境電商概念股領漲兩市，截至發稿，凱淳股份20cm漲停，龍頭股份、普路通、跨境通等股漲停，壹網壹創、星微股份漲超12%，華光源海、賽維時代、開創電氣等多股跟漲。
消息面，近日，國務院常務會議審議通過《關於拓展跨境電商出口推進海外倉建設的意見》(下稱《意見》）。會議指出，發展跨境電商、海外倉等外貿新業態，有利於促進外貿結構優化、規模穩定，有利於打造國際經濟合作新優勢。要積極培育跨境電商經營主體，鼓勵地方立足特色優勢支持傳統外貿企業發展跨境電商，加強跨境電商人才培養，爲企業提供更多展示對接平台，持續推進品牌建設。
此次，跨境電商熱度直接上升到國常會關注，這種級別的會議，據悉這是第一次重點+單獨強調海外倉的建設，同時出口也是當前市場重頭戲。
國泰君安認爲，該《意見》是此前政策的一脈相承，印證政策支持跨境電商及海外倉力度持續提升。
政策推進海外倉建設
海外倉是跨境電商領域的一項創新物流解決方案，主要由物流公司、電商平台或大型跨境賣家在海外設立，通過租賃或自開倉庫來實現產品的本地存儲與配送。它作爲對外貿易的一種新模式，被劃分爲第三方海外倉、平台運營的海外倉以及企業自營的海外倉三種主要形式。
這些海外倉庫的建立，爲出口商提供了諸多便利，包括減少運輸時間和成本、簡化清關流程、增強客戶服務體驗，以及提高退換貨的效率。它們還有助於企業在全球範圍內更有效地管理供應鏈風險，通過批量運輸商品到海外倉庫，降低了單件商品的運輸成本，並在地緣政治事件影響下保護了供應鏈的穩定性。
近年來，得益於其明顯優勢，海外倉模式在中國跨境電商領域的應用日益廣泛。
據市場研究機構弗若斯特沙利文的數據顯示，從2018年到2023年，採用海外倉模式的中國B2C出口電商物流解決方案市場規模激增，從486億元增長至2039億元，市場佔有率達到45%，複合年增長率爲33.2%。預計到2028年，市場規模將達到3870億元，市佔率增至51%，複合年增長率預計爲13.7%，這一增長速度遠超傳統直郵模式，顯示出海外倉模式的巨大市場潛力。
根據歐睿數據，美國和英國傢俱產品線上化率已由18年的16%/19%提升至22年的28%，超全球平均水平22%。此外，根據世邦魏理仕集團公司（CBRE）的預測，電商銷售額每增加10億美元，就需要增加100萬平方英尺的倉儲和配送空間。
根據機構測算，2018-2023年採用海外倉模式的中國B2C出口電商物流解決方案的市場規模由486億元增至2039億元，預計2028年達3870億元，市場空間廣闊。
國內政策的支持也爲跨境電商行業的穩步發展提供了有力保障。政策涵蓋了跨境出口電商的退稅、物流優化、數字化營銷等多個方面，同時在全國範圍內推廣海關監管試點，提高了行業的規範性。截至2023年5月，中國已設立165個跨境電商綜合試驗區，覆蓋了全國31個省區市，推動了跨境電商出口規模的快速增長。自2013年以來，出口規模以年均超過20%的速度增長，從2.7萬億元增長至2022年的12.3萬億元，凸顯了中國外貿的強勁韌性。
同時，各地積極推動跨境電商發展，跨境電商產業生態圈培育的步伐正在加快向前邁進。例如：
上海支持共建共享海外倉，鼓勵跨境電商中小微企業租用海外倉“抱團出海”；
四川成都最高獎勵500萬元，對跨境電商的高質量發展拿出了“真金白銀”的支持；
浙江杭州鼓勵跨境電商企業，加強知識產權保護等。
機構：板塊有望維持高景氣度
國泰君安最新研報指出，該《意見》進一步印證了政府對跨境電商及海外倉建設的持續支持，這一政策與之前的措施一脈相承，表明了對行業的扶持力度正在不斷加強。
海外倉作爲“前置倉”，將發貨、退換貨等跨境電商物流服務本地化，提升運輸時效，保證用戶體驗穩定性。海外倉也是跨境電商重要的境外節點，是新型外貿基礎設施，也是帶動外貿增長實現高質量發展的重要平台。
行業數據來看，跨境電商板塊一季度業績表現較爲亮眼，扣非歸母淨利潤同比增幅較大，結合出口貿易需求端數據，3月美國服飾商品銷售額繼續同比增長，近期建議繼續關注美國銷售佔比高的跨境電商公司；此外境內零售業態方面，“618”購物節臨近，短期建議關注國內各電商平台銷售情況。
申萬宏源認爲，2024年在海外線上滲透率提升、各公司產品及營銷持續發力下，跨境電商板塊有望維持高景氣度。
附概念股：
小商品城（600415）：積極搭建海外倉貿易樞紐網絡，着力打造以海外倉控貨控款爲支撐，以倉儲組貨、金融服務爲內容的貿易履約業務。公司累計佈局144個海外倉，面積超110萬m”，覆蓋全球47個國家，初步形成美洲、亞洲、歐洲、非洲、大洋洲5大倉群。
樂歌股份（300729）：公司深耕歐美市場，主營業務包括傢俱製造和海外倉業務。截至2023年，公司在全球擁有12個自營海外倉，面積28.96萬平方米，2024年一季度加快擴倉進度，目前在全球擁有13個自營海外倉，總面積36.24萬平方米。
東方嘉盛（002889）：公司重視海外倉作爲跨境電商重要境外節點的戰略性作用並提前佈局，目前已在英德美三個國家提供倉儲一件代發及退貨逆向物流服務，爲客戶解決二次銷售的後顧之憂。英國倉已開發超大件派送可視化服務，深受大件商品賣家客戶青睞。未來，公司將跟緊市場需求和國家政策支持方向，提升國際航線與境外倉庫的覆蓋率，佈局全球跨境電商核心區域，並積極提升自有的境外清關以及倉配一體化服務能力，提升境外配送交付能力，鞏固公司出海的競爭優勢。
賽維時代（301381）：以歐洲、北美海外倉及國內倉爲依託，建立了完善的倉儲物流體系，國內倉日最大訂單處理能力超過12萬單。海外倉方面公司歐洲倉、美東倉、美西倉日最大訂單處理能力分別超9.500單、19000單、20000單。
恒林股份（603661）：在海外倉業務方面的佈局較早，擁有一定的租金成本優勢。公司自跨境業務開始之初就自建海外倉，並由專業團隊進行運營目前，恒林股份在北美主要有4個海外倉，分別位於加州、新澤西、亞特蘭大和德州。這些海外倉的佈局有助於公司降低跨境電商業務的成本，提高運營效率。
特別提醒，投資決策需建立在獨立思考之上，本文內容僅供參考，不作爲實際操作建議，交易風險自擔。