风险提示：碳化硅拓展不及预期，下游需求不及预期。5月27日，士蘭微獲國信證券買入評級，近一個月士蘭微獲得2份研報關注。
研報預計，23年公司營收同比增長13%，在23年實現營收93.4億元，增長速度達至12.8%。進入1Q24，公司產品出貨量持續增加收入，1Q24實現營收24.65億元，扣非歸母淨利潤1.3億元。此外，23年集成電路營收實現31.29億元，產品豐富度提升。預計5月單月裝車將超過8000輛、6月單月將超過2萬輛，24年碳化硅收入目標10億元。對此，研報表示由於公司持有昱能科技、安路科技股票，其價格波動對公司歸母淨利潤影響較大，預計24-26年歸母淨利潤3.18/5.47/7.29億元。
研報認爲，由於公司持有昱能科技、安路科技股票，其價格波動對公司歸母淨利潤影響較大，23年其公允價值變動產生稅後淨收益-4.5億元；此外由於LED業務拖累與產品價格下跌，公司23年淨利潤低於我們此前預期；結合公司23年與1Q24經營情況，下調公司毛利率，考慮公司公允價值變動影響。
風險提示：碳化硅拓展不及預期，下游需求不及預期。