事件：公司股東大會通過《安井食品未來三年（2024 年-2026 年）股東回報規劃》，確認公司每年以現金形式分配的利潤從之前的20%上修到40%。同時授予董事會中期分紅決策權，分紅率預期有望持續提升。公司提升分紅率，重視股東回報。
品類思路：高端化持續推進，開始重視區域爆品。公司認爲高端產品對品牌建設很重要，公司將繼續高端化的路線上還會持續推進；在鎖鮮裝 1.0、2.0、3.0、4.0 之後，公司還會陸續推出更適合區域產區域銷售的鎖鮮裝產品。
此外公司也會通過區域爆品，加大對區域產品、區域市場的份額爭奪。
渠道思路：順應趨勢開發大B 客戶。2023 年下半年以來，公司積極順應餐飲連鎖化率提升的市場趨勢，持續加強在特通渠道的推廣力度，特通餐飲客戶如張亮麻辣燙、海底撈等在今年一季度取得了符合預期的穩步增長；今年以來，拓展大 B 業務的任務已下達給各營銷大區。地方性的連鎖產業、連鎖系統，由各營銷大區對接；對於跨區服務，公司總部層面進行對接。
投資建議：我們預計公司2024-2026 年營收分別爲158.21/175.63/190.07 億元，同比+12.64%/11.02%/8.22%；歸母淨利分別爲16.63/19.11/20.79 億元，同比+12.54%/14.90%/8.78%，對應PE 分別爲17/14/13X，維持“買入”評級。
風險提示：行業競爭加劇，食品安全問題，原材料成本波動。