最新披露的2024Q1業績顯示，報告期內，金山雲繼續達成收入規模和盈利能力的雙增長，調整後EBITDA首次轉正。
雲服務作爲互聯網賦能實體產業的重要抓手，近年在需求側已趨於成熟穩定，市場也在加速向數字經濟和AIGC等更細顆粒度場景滲透，進而讓整體市場實現持續擴容。
近日，國外研究機構Synergy Research Group公佈的最新研究報告顯示，2024年第一季度，全球企業雲基礎設施服務支出達765億美元，同比增加了135億美元，增幅21%。這也是該市場連續第二季度實現同比增長。
而在國內市場，人工智能已成爲新一輪科技革命和產業變革的重要驅動力量，正全方位重構雲計算服務業務，賦能新質生產力加快發展。基於公開市場數據，2024年1-4月，全行業累計中標727個項目，合計32.1億元，同比增速達54.7%。
雖然雲服務行業開始有步入復甦增長階段的趨勢，但其作爲需要龐大數據中心支撐算力的重資產行業，高投入亦無法避免，從而成爲行業內不少企業“拖累”利潤的關鍵因素。
在此背景下，以金山雲(KC.US)爲代表的雲服務廠商在確保算力供應的同時，也紛紛啓動降本增效和調整業務結構的策略，以提升增長質量、改善業績。這一趨勢在金山雲身上也得以體現。最新披露的2024Q1業績顯示，報告期內，金山雲繼續達成收入規模和盈利能力的雙增長，調整後EBITDA首次轉正。顯然，金山雲已實現造血能力和盈利能力的回升與持續增強，率先邁入新的發展階段。
高質量增長獲業績驗證
在去年Q3季度業績電話會上，金山雲曾概述了其2024年收入“恢復同比增長和環比增長”的預期，並表示在“不久的將來”將實現“EBITDA利潤率盈虧平衡”。從最新發布的業績來看，得益於CDN業務收入結構優化、行業雲項目質量提升及有效的成本控制，金山雲的這一目標已經初獲成效。
2024年Q1季度，金山雲實現收入17.8億元，環比增長3.1%。在收入穩健增長的同時，金山雲也在推動自身盈利能力的持續改善。
智通財經APP了解到，金山雲2024Q1季度調整後毛利額達3億元，同比增長53.8%;調整後毛利率達16.8%，環比提高1.6個百分點，連續七個季度持續穩步提升，再創歷史新高。
與此同時，公司Q1季度調整後EBITDA表現同樣出色。在調整後EBITDA首次轉正的同時，調整後EBITDA率達1.9%，同比大幅提升8.9個百分點。
在金山雲關鍵財務指標回暖的背後，投資者需要注意的是，其雲服務業務端的增長在於公司緊跟國內雲服務政策導向與行業發展脈搏，迅速調整業務結構的同時，在項目選擇上嚴格篩選標準，積極把握利潤相對可觀政務雲、國資雲的項目機會，通過打造標杆項目實現業務端的良性循環，進而提升整體業務的盈利水平。
從政策端來看，去年2月，國務院發佈的《數字中國建設整體佈局規劃》中明確提出要加速推進國資雲建設;同年4月，國資委正式宣佈“全面推進國資央企雲體系和大數據體系建設”，預示着國資企業數字化轉型進入加速階段。對此行業內預計，在政策導向下，2025年國內政務領域雲市場規模有望達到2449億元。
就在行業內衆多企業開始轉向政務雲、國資雲領域時，具備先發優勢的金山雲已在該領域打出了自己獨有的發展模式，即針對公共服務領域的核心應用場景，推行標準化工作，從而打通從市場前端到運維運營的流程閉環。
據了解，金山雲目前以行業大模型、數據要素市場、辦公協作爲重要場景，以北京、武漢、珠海爲根據地，通過標杆項目輻射其他大中城市，在國內政務雲、國資雲項目合作中脫穎而出。本季度，公司接連與武漢光谷雲、上海數產雲、雲南國資雲達成合作，協助當地政企數字化轉型。
而連續7個季度的毛利持續改善，除了說明金山雲成本控制能力提升外，也說明其業務規模效應漸顯，從側面顯示出公司產品在市場的競爭力穩步提高。
戰略聚焦人工智能，構建智能雲服務生態
近年來，在金山雲的業績中，“人工智能”已成爲一個頻繁出現的詞彙。而戰略聚焦人工智能，似乎也已成爲金山雲發展的重要課題。實際上，大力發展人工智能正是來自於當前市場的迫切需求。
智通財經APP了解到，伴隨人工智能大模型等發展，各行各業在雲端用人工智能處理大數據，正逐漸成爲現實。而這個過程中，企業用戶對雲的需求變化，主要體現在雲上獲得應用AI的能力、在雲上獲得AI加持的工具以及在雲上實現以智能驅動的應用創新。
全球雲計算行業橫向數據對比來看，2024年第一季度，AWS佔全球雲服務收入市場份額的31%，較歷史平均水平出現下降，而微軟則以25%的份額縮小了與AWS的差距。據Synergy Research預測，微軟有望成爲像AWS一樣重要的全球雲提供商，其中一個重要因素便在於微軟在人工智能上的深入佈局。
簡言之，全球行業發展趨勢預示着，新一代的雲服務將是按需適配企業智能化發展的“智能雲”。作爲AI落地和發展的土壤，智能雲服務因此成爲金山雲當下的重要戰略方向。
目前金山雲正通過技術和應用兩大端口，積極構建“人工智能+雲計算”的服務生態。通過加強在人工智能領域的投入，搶佔新一代雲服務市場灘頭。
在技術服務層面，當前國內雲計算市場競爭激烈，衆多雲計算廠商都在不斷迭代高性能的雲服務器，在硬件層面加速“內卷”，金山雲亦不例外。
爲更好地協助用戶在雲端實現“算力+模型”的一站式部署，金山雲發佈了第八代雲服務器。橫向對比來看，其擁有加速深度學習負載的標準化能力外，還能爲客戶提供了可視化的數據庫管理與開發等功能，方便客戶使用和運維數據庫，降低運維壓力和成本，助力客戶實現降本增效。
實際上，金山雲在持續升級自身硬件服務體系的同時，也不斷拓展在AI雲服務應用場景，“軟硬結合”構築智能雲生態。例如，公司正持續深化小米-金山生態戰略合作，積極把握小米汽車智駕、WPS AI等場景在訓練和推理端的用雲需求，緊緊把握金山生態內企業用雲的業務機會。
此外，依託公司在多雲部署趨勢下建立起的差異化“中立優勢”，金山雲也在堅持中立定位，面向人工智能需求持續打磨不同場景的技術能力，滿足客戶多樣化需求，以大模型助力者定位，在垂直領域積極拓展大模型服務能力。
例如，在金融領域，金山雲繼續專注獨具優勢的大數據領域。本季度，公司與某股份制銀行完成簽約，滿足客戶人工智能應用對於大規模數據存儲能力要求，支撐其業務高速發展的同時有效降低總擁有成本。
此外，金山雲還面向企業智能化轉型、新質生產製造、數字金融、數字健康等業務場景，發佈KDX行業DaaS平台，內置大模型助手DataCopilot，定位爲大模型加持下的一套OS級的數據基礎設施，並且提供配套的生產工藝。
也正是在人工智能技術加速落地的市場趨勢下，坐擁“中立優勢”的金山雲正加速釋放自身潛力。隨着技術的進一步完善和落地，金山雲也將持續圍繞客戶需求不斷“練內功”，以市場助力者的身份站上雲計算發展的新風口。