哔哩哔哩（Nasdsaq：BILI；HKEX：9626）发布了截至3月31日的2024年第一季度财报：总净营收为56.6亿元，同比增长12%。净亏损7.646亿元，而上年同期净亏损6.296亿元。不按照美国通用会计准则，调整后的净亏损为4.559亿元，同比收窄56%。
财报发布后，哔哩哔哩董事长兼CEO陈睿、副董事长兼首席运营官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
杰富瑞分析师Thomas Chong：公司广告业务的增长超出预期，可否请管理层分享一下主要的驱动力来自哪个方面？公司在广告产品跟算法上做了哪些提升？能否分享一下在二季度618大促期间的广告业务增长趋势？如何看待广告全年的增速？
李旎：一季度B站的整体广告收入超过16亿的，达到16.7亿，同比涨幅也达到了31%。在效果广告收入层面增长会更快一些，同比增长达到50%。我们认为主要有以下几个核心的驱动因素，第一个层面，主要是用户，B站社区很在意用户体验，在优化用户体验的基础上，我们实现了广告库存的提升。
一季度，我们拓展了像动态、搜索等广告场景，最更关键的是，我们还基于自然和商业流量的混排，使优质的广告内容可以获得更多的流量，实现了库存的增加。即使我们增加了广告库存，相比其他平台的广告投放量，我们库存水平还是比较低的，相信未来还是有很大提升空间的。
第二点，我们对花火系统和广告系统进行了打通，整合和强化了对于客户侧的整体投放工具，实现了智能化的投放，在不同的场景里的投放，只需要很灵活的切换就可以完成，所以在一季度我们投放起飞的花火渗透率已经提升到超过50%。同时，我们也上线了创意中心，以后客户在做素材的时候，可以实现批量化的处理，也借着人工智能生成内容的应用，效率将会更高。
除此以外，其实大家也很关心UP主的整体生态，在UP主投放起飞功能上，我们也将其升级为一款名为B火的产品，该产品已经向全体UP主开放，在B站可以实现从怎么做内容、加热、涨粉、实现变现的完整路径，都可以通过这个产品实现。投放这款产品的用户规模已经同比增长已经达到190%，复购和满意度都在持续的提升。
第三点，我们还完善了整体营销数据的基建，也提升了算法的效率，深化各种商业标签，我们可以为广告主提供全链路的品宣指引，包括数据度量。一季度我们已经为游戏、手机厂商，以及美妆等客户开通了这个系统，我们给它起的名字叫B-Data，包括Z指数的适用，相信在二、三季度我们会更全面地铺开这些度量数据。
第四点，我们的垂直行业化解决方案其实还在进一步的深化，在我们的前三大行业——游戏，数码家电，以及平台电商——增速都在大双位数。游戏业务方面，我们还是巩固了精品游戏的优势，提供了全链路的服务，最近也抓住了小游戏的增量，日耗的提升也超过了50%。在数码家电层面，B站手机行业的消费占有率已经超过10%了，相信未来在数码、大小家电行业也会有比较大的增长空间。
最后，也是大家比较关注的平台电商行业，我们也进行了一些重构，除了京东、淘宝、天猫、拼多多以外，我们也拓展了跟唯品会、得物、闲鱼等平台的合作，在非电商节点的UP值提升方面，我们做得还是很好的。还有一个就是我们同电商平台一起积极地引进商家的预算，这将会是未来实现更高增速很大的一个驱动因素。
相信在这三个行业的一些方法论，二季度时可以复制到像汽车、网服、医疗、教育等行业，借以实现比较高速的增长。以上的四点就是我们在一季度比较核心的增长驱动力。
关于你刚才提到的618，相对于去年的618来说，涨幅超过了30%。B站在广告客户预算方面的占有率一直在提升，目前也排名在前几。我们依旧还是坚持此前的大开环战略，已经同阿里、京东、拼多多、唯品会建立了比较深度的合作。
不过相比之前，我们也做了两件不一样的事情，或者说有了一些的深化。第一是从此前纯流量型的合作升级为既有流量合作，也有内容合作，例如说我们的品牌硬广同比增长了40%，这可以证明B站的人群价值。今年，淘宝和天猫新增了花火+投流的新玩法；京东还是很积极地参与我们所有的会场活动，也结合流量跟内容价值的玩法形成了一种新的模式。
第二是从原来单一的平台跟平台之间的合作变成平台跟商家之间的合作模型，所以618我们整体的平台预算涨幅超过30%，但我们商家预算的同比增长超过了250%。未来我们会加强这种垂直行业的合作，推动实现B站上的种草，同时实现转化交易消费的全链路过程。
提到618，我也稍微提一下B站整体交易越来越繁荣的情况，我可以用一些数据让大家比较清楚地感受平台目前的状态。用户消费心智的提升其实还是比较快的，一季度观看交易类内容的用户数量达到3720万，同比涨幅也超过100%，这证明用户对于交易场景的认知越来越强。
第二个数据是通过带货获得收入的UP主数量同比增长也超过了100%。这些数据都证明我们交易相关的广告投放收入未来还有很大的增长空间。B站目前交易量最大的四个行业分别是3C家电家装、食饮、服饰及美妆，这是618相关的一些交易数据。综上所述，我们对于今年广告业务保持高速增长还是特别有信心的。
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嗶哩嗶哩（Nasdsaq：BILI；HKEX：9626）發佈了截至3月31日的2024年第一季度業績：總淨營收爲56.6億元，同比增長12%。淨虧損7.646億元，而上年同期淨虧損6.296億元。不按照美國通用會計準則，調整後的淨虧損爲4.559億元，同比收窄56%。
業績發佈後，嗶哩嗶哩董事長兼CEO陳睿、副董事長兼首席運營官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了隨後舉行的業績電話會議，解讀業績要點，並回答分析師提問。
以下即爲本次電話會議分析師問答環節主要內容：
傑富瑞分析師Thomas Chong：公司廣告業務的增長超出預期，可否請管理層分享一下主要的驅動力來自哪個方面？公司在廣告產品跟算法上做了哪些提升？能否分享一下在二季度618大促期間的廣告業務增長趨勢？如何看待廣告全年的增速？
李旎：一季度B站的整體廣告收入超過16億的，達到16.7億，同比漲幅也達到了31%。在效果廣告收入層面增長會更快一些，同比增長達到50%。我們認爲主要有以下幾個核心的驅動因素，第一個層面，主要是用戶，B站社區很在意用戶體驗，在優化用戶體驗的基礎上，我們實現了廣告庫存的提升。
一季度，我們拓展了像動態、搜索等廣告場景，最更關鍵的是，我們還基於自然和商業流量的混排，使優質的廣告內容可以獲得更多的流量，實現了庫存的增加。即使我們增加了廣告庫存，相比其他平台的廣告投放量，我們庫存水平還是比較低的，相信未來還是有很大提升空間的。
第二點，我們對花火系統和廣告系統進行了打通，整合和強化了對於客戶側的整體投放工具，實現了智能化的投放，在不同的場景裏的投放，只需要很靈活的切換就可以完成，所以在一季度我們投放起飛的花火滲透率已經提升到超過50%。同時，我們也上線了創意中心，以後客戶在做素材的時候，可以實現批量化的處理，也藉着人工智能生成內容的應用，效率將會更高。
除此以外，其實大家也很關心UP主的整體生態，在UP主投放起飛功能上，我們也將其升級爲一款名爲B火的產品，該產品已經向全體UP主開放，在B站可以實現從怎麼做內容、加熱、漲粉、實現變現的完整路徑，都可以通過這個產品實現。投放這款產品的用戶規模已經同比增長已經達到190%，復購和滿意度都在持續的提升。
第三點，我們還完善了整體營銷數據的基建，也提升了算法的效率，深化各種商業標籤，我們可以爲廣告主提供全鏈路的品宣指引，包括數據度量。一季度我們已經爲遊戲、手機廠商，以及美妝等客戶開通了這個系統，我們給它起的名字叫B-Data，包括Z指數的適用，相信在二、三季度我們會更全面地鋪開這些度量數據。
第四點，我們的垂直行業化解決方案其實還在進一步的深化，在我們的前三大行業——遊戲，數碼家電，以及平台電商——增速都在大雙位數。遊戲業務方面，我們還是鞏固了精品遊戲的優勢，提供了全鏈路的服務，最近也抓住了小遊戲的增量，日耗的提升也超過了50%。在數碼家電層面，B站手機行業的消費佔有率已經超過10%了，相信未來在數碼、大小家電行業也會有比較大的增長空間。
最後，也是大家比較關注的平台電商行業，我們也進行了一些重構，除了京東、淘寶、天貓、拼多多以外，我們也拓展了跟唯品會、得物、閒魚等平台的合作，在非電商節點的UP值提升方面，我們做得還是很好的。還有一個就是我們同電商平台一起積極地引進商家的預算，這將會是未來實現更高增速很大的一個驅動因素。
相信在這三個行業的一些方法論，二季度時可以複製到像汽車、網服、醫療、教育等行業，藉以實現比較高速的增長。以上的四點就是我們在一季度比較核心的增長驅動力。
關於你剛才提到的618，相對於去年的618來說，漲幅超過了30%。B站在廣告客戶預算方面的佔有率一直在提升，目前也排名在前幾。我們依舊還是堅持此前的大開環戰略，已經同阿里、京東、拼多多、唯品會建立了比較深度的合作。
不過相比之前，我們也做了兩件不一樣的事情，或者說有了一些的深化。第一是從此前純流量型的合作升級爲既有流量合作，也有內容合作，例如說我們的品牌硬廣同比增長了40%，這可以證明B站的人群價值。今年，淘寶和天貓新增了花火+投流的新玩法；京東還是很積極地參與我們所有的會場活動，也結合流量跟內容價值的玩法形成了一種新的模式。
第二是從原來單一的平台跟平台之間的合作變成平台跟商家之間的合作模型，所以618我們整體的平台預算漲幅超過30%，但我們商家預算的同比增長超過了250%。未來我們會加強這種垂直行業的合作，推動實現B站上的種草，同時實現轉化交易消費的全鏈路過程。
提到618，我也稍微提一下B站整體交易越來越繁榮的情況，我可以用一些數據讓大家比較清楚地感受平台目前的狀態。用戶消費心智的提升其實還是比較快的，一季度觀看交易類內容的用戶數量達到3720萬，同比漲幅也超過100%，這證明用戶對於交易場景的認知越來越強。
第二個數據是通過帶貨獲得收入的UP主數量同比增長也超過了100%。這些數據都證明我們交易相關的廣告投放收入未來還有很大的增長空間。B站目前交易量最大的四個行業分別是3C家電家裝、食飲、服飾及美妝，這是618相關的一些交易數據。綜上所述，我們對於今年廣告業務保持高速增長還是特別有信心的。
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