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美联储已资不抵债!等待一位“打破美联储的人”

聯儲局已資不抵債!等待一位“打破聯儲局的人”

金十數據 ·  05/23 16:42

在接下來的幾年裏,三十年前英國央行的故事很可能發生在聯儲局和美元身上。

Sovereign Man創始人、國際投資者James Hickman近日撰文表示,聯儲局資不抵債將導致美國通脹、美元貶值,並出現一位“打破聯儲局的人”,瓦解“新的佈雷頓森林體系”。James Hickman以英國央行爲例引出他的觀點。

1992年9月15日星期二,英國政府中兩位最有權勢的金融官員緊急召開會議,審議第二天市場開盤時的應對計劃。會議的氣氛必定是緊張的……甚至是絕望的……因爲英鎊的價值已經連續幾周下跌。

投資者正迅速對英國政府失去信心,這主要是因爲荒謬的歐洲匯率機制(ERM),即將大多數歐洲貨幣實質上與德國馬克掛鉤。

理性投資者認爲ERM幾乎是不可能實現的笑話。當時德國的經濟遠遠領先於其他國家。德國擁有更高的生產效率、更多的儲蓄、低通脹、高增長和更負責任的貨幣政策。因此,即使是意大利或英國這樣的國家,要固定其貨幣與德國馬克的匯率,即本質上鏡像德國的經濟表現——完全是個笑話。

英國於1990年10月加入ERM。當時的首相撒切爾多年來一直試圖阻止英國加入ERM,認爲這是放棄國家主權。但那時撒切爾即將退休。新一批領導人堅持認爲,將英國經濟與德國掛鉤是前進的方向。

他們的實驗甚至沒能持續兩年。到了1992年夏天,英國的通脹率已經是德國的三倍以上。此外,英國還存在嚴重的預算赤字。金融投機者正確地認識到,鑑於英德兩國經濟的巨大脫節,英國將無法維持其與德國的固定匯率。

因此,交易員開始做空英鎊,即押注英鎊價值會因英國政府貶值貨幣而下跌。

1992年9月15日,當時的德國央行行長暗示,經濟較弱的國家(如英國)將不得不貶值其貨幣,這引發了危機。這導致了英國財政大臣和英國央行行長——英國政府財政中兩位最有影響力的決策者當晚開會。

他們知道德國央行的評論會鼓勵更多交易員拋售英鎊。因此,兩人承諾將“不惜一切代價”捍衛英鎊並擊敗投機者,但這並沒有奏效。

第二天,即1992年9月16日,英國央行竭盡所能。他們提高了利率,回購英鎊,購買政府債券,做出了各種離奇的承諾。但投機者並不相信這一切。他們能看到數字,他們知道英國央行根本就沒有足夠的財力維持這樣不切實際的匯率。

其中一位投機者就是索羅斯,他以100億美元的著名賭注做空英鎊,遠超英國央行的財力。

到那一天結束時,英國央行已經耗盡了資本,實質上已經破產。英國政府不得不爲其提供300億英鎊的救助,並宣佈正式退出ERM——證明了投機者的正確。

理解這個故事很重要,因爲在接下來的幾年裏,類似的事情很可能發生在聯儲局和美元身上。

聯儲局現在已經資不抵債。

根據其最新的年度財務報表,聯儲局只有510億美元的權益,而按市值計價的損失高達9480億美元。這意味着聯儲局大約資不抵債9000億美元。這是一個大問題。記住,聯儲局仍然是一家銀行,即它有財務義務、負債和需要支付的存款人。

例如,摩根大通和美國銀行等商業銀行已將其客戶的總計3.4萬億美元存入了聯儲局。財政部在聯儲局還有另外7000億美元的存款。

聯儲局欠外國政府錢,他們在回購協議中欠全球金融系統中的銀行和企業數萬億美元。所以,聯儲局的資不抵債是一個相當大的問題。然而,至少目前,還沒有人對此發表任何言論。

但就像1992年的英國央行一樣,遲早有人最終會對聯儲局的資不抵債說些什麼……並採取行動。這很有可能意味着像三十年前投機者對英鎊所做的那樣,做空美元。這最終將減少美元的價值,加劇通脹,並瓦解“新的佈雷頓森林體系”,其中美元不再是世界儲備貨幣。

索羅斯因做空英鎊被稱爲“打破英國央行的人”。在未來幾年內,可能會有一位金融家成爲“打破聯儲局的人”。這不是聳人聽聞。根據聯儲局的財務報表,聯儲局已經資不抵債9000多億美元。社會保障基金已經資不抵債。美國政府的資不抵債達到數十萬億美元……而且他們預計未來十年國家債務還將增加20萬億美元。

這些都是事實,而非幻想。這就是爲什麼通過持有稀有、有價值的、與美元無關的實物資產來對沖這些風險是很有意義的。黃金就是一個很好的例子。正如我們之前所論證的,儘管它已經接近歷史高點,但我們認爲從這裏開始它還能走得更高。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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