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挚达科技:“傍”上比亚迪,仍解决不了亏损难题|IPO观察

摯達科技:“傍”上比亞迪,仍解決不了虧損難題|IPO觀察

鈦媒體 ·  05/22 17:55

近期,上海摯達科技發展股份有限公司(下稱“摯達科技”)披露了招股說明書,擬港股IPO上市。

鈦媒體APP注意到,摯達科技曾與投資者進行了業績對賭,結果以失敗告終。經營方面,雖然摯達科技“傍”上了比亞迪,但企業虧損的問題仍難以解決,截至招股說明書籤署日,比亞迪持有摯達科技3.61%的股權,位列公司第八大股東,而摯達科技與比亞迪之間的交易卻不算關聯交易。

業績對賭失敗

摯達科技成立於2010年,由黃志明、上海同篤管理諮詢有限公司出資設立,截至招股說明書籤署日,黃志明通過直接及間接的方式合計控制摯達科技48.87%的投票權,爲公司的控股股東及實控人。

在摯達科技的近14年發展中,公司先後經歷了7輪融資,合計獲得了超過5億元融資。在上述的融資中,摯達科技還獲得不少知名企業的投資,如2022年2月,比亞迪以5000萬元對摯達科技進行了投資,並獲得公司189.55萬股股份,截至招股說明書籤署日,比亞迪持有摯達科技3.61%的股權,位列公司第八大股東。

需要說明的是,在摯達科技的7輪融資中,摯達科技、黃志明先後與上海中電投、安徽金通、寧波隆華匯、蘇州新景、寧波智尊、江蘇疌泉、比亞迪、創啓開盈、申銀萬國、浙江東鑫、宣城金通及安慶金通(下稱“PG投資者”)簽訂了對賭協議,該協議包含了業績承諾,具體情況是倘若摯達科技未能達成截至2023年12月31日止三個年度的相應業績目標,黃志明同意向PG投資者支付總計約3900萬元的業績補償。

結果摯達科技未能達到上述業績目標,這也標誌着,上述業績承諾以失敗告終。對於上述的業績補償,黃志明與PG投資者訂立若干補充協議,將業績補償推遲至不早於上市後12個月,前提是於2024年12月31日前完成上市,且除非相關PG投資者另行同意,否則在任何情況下應在2026年12月31日前支付業績補償。

除了業績承諾之外,上述對賭協議還包括贖回權、知情權、優先認購權、贖回權、撤資權、優先購買權、股息及清算優先權等。

簡而言之,若摯達科技2024年12月31日之前未能完成上市,投資方有權要求行使贖回權。

“傍”上比亞迪,仍解決不了虧損難題

摯達科技是一家以向汽車製造商及用戶提供高質量智能家用電動汽車充電樁爲切入點,開發了由高質量產品、增值服務及強大數字化平台構成的“三位一體”電動汽車家庭充電解決方案的公司。

2021年-2022年和2023年1-9月(下稱“報告期”),摯達科技分別實現營業收入35760.7萬元、69706萬元、48582.1萬元,年內虧損分別爲2332.2萬元、2514.7萬元、2656萬元,雖然營收在持續增長,但公司卻始終擺脫不了虧損的情況,且越虧越多。

經營性現金流方面。報告期內,摯達科技經營活動產生的現金流量淨額分別爲-9638.8萬元、-13321.5萬元、2149.8萬元,合計約爲-2.1億元。爲何摯達科技的利潤與經營性現金如此糟糕?

鈦媒體APP注意到,摯達科技之所以能實現上述的業績主要是依賴公司的前五大客戶。報告期內,摯達科技向前五大客戶產生的銷售收入分別爲2.12億元、4.59億元、3.44億元,分別佔當期營業收入的59.3%、65.8%、70.7%,換言之,摯達科技至少有6成的收入是來自前五大客戶。

特別要說明的是,在摯達科技的前五大客戶名單中,有一家企業引起了鈦媒體APP的格外關注。據悉,報告期內,摯達科技向客戶B產生的銷售收入分別爲5474.4萬元、26712.2萬元、15361.8萬元,2022年摯達科技向客戶B產生的銷售收入大幅增長,同時,通過大幅增長的銷售收入,客戶B也一舉成爲了摯達科技的第一大客戶。

值得一提的是,摯達科技在申報稿中表示,客戶B是一家上市電動汽車製造商公司,截至2022年12月31日止財政年度錄得收入約4241億元,Choice金融終端顯示,2022年,比亞迪的營收約爲4241億元。與此同時,摯達科技自述客戶B是公司的少數股東,而上文提到,比亞迪於2020年入股了摯達科技。以此推斷,客戶B就是比亞迪。

同時,綜合摯達科技的業績來看,就算公司獲得了比亞迪的大量訂單,卻仍未改善公司持續虧損的事實。

另外,摯達科技與比亞迪之間的交易也令人費解。據悉,摯達科技所有的關聯方具體如下:

可見,比亞迪並不是摯達科技的關聯方,並且兩者之間的交易也未被列爲關聯交易。這不禁令人感到疑惑,上海芯智動新能源科技有限公司是由摯達科技前董事控制的企業,都被列爲了關聯方,而作爲摯達科技股東以及第一大客戶的比亞迪與公司之間的交易卻不算關聯交易?(本文首發於鈦媒體 APP,作者|鄧皓天)

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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