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Calculating The Intrinsic Value Of Winnebago Industries, Inc. (NYSE:WGO)

Calculating The Intrinsic Value Of Winnebago Industries, Inc. (NYSE:WGO)

計算 Winnebago Industries, Inc.(紐約證券交易所代碼:WGO)的內在價值
Simply Wall St ·  05/21 18:02

主要見解

  • 基於兩階段自由現金流估值法,溫尼巴格實業的預期公允價值爲70.04美元。
  • 以61.45美元的股價計算,溫尼巴格實業的交易價格接近預估的公允價值。
  • WGO的分析師目標價爲76.44美元,比我們預估的公允價值高9.1%。

今天我們將通過預測溫尼巴格實業未來的現金流,然後將它們折現到現在的價值,來一種估算該公司內在價值的方法。(紐約證券交易所:WGO)。我們將運用折現現金流模型(DCF),這並不是很難,下面的例子可以幫助你更好的理解!

我們要警告的是,有很多方法來對公司進行估值,就像DCF一樣,每種技術在某些情況下都有優點和缺點。如果您想了解更多關於折現現金流的信息,可以在Simply Wall St分析模型中詳細閱讀這個計算背後的推理。

數據統計

我們將採用兩階段DCF模型,正如其名稱所示,考慮了兩個增長階段。第一階段通常是高增長期,隨着第二個”穩定增長“期接近終究價值,增長率逐漸趨於穩定。首先,我們需要估計未來十年的現金流量。在可能的情況下,我們使用分析師的預測,但當這些不可用時,我們從最後一次估算或報告的自由現金流(FCF)進行外推。我們假設自由現金流縮減的公司將減緩其縮減率,而增長自由現金流的公司在此期間將看到其增長率放緩。我們這樣做是爲了反映在早期增長趨勢比後期增長趨勢放緩更快的情況。

普遍認爲今天的一美元比將來的一美元更有價值,因此我們需要貼現這些未來的現金流總和來得出現值估計:

10年自由現金流(FCF)預測

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 221.5百萬美元 231.1百萬美元 218.2百萬美元 211.3百萬美元 208.1百萬美元 207.3百萬美元 208.3百萬美元 210.5百萬美元 213.5百萬美元 2.172億美元
創業板增長率預測來源 分析師x2 分析師x2 預測下跌5.57% 預測下跌3.19% 預測下跌1.52% 預測下跌0.35% 預測上漲0.47% 預測上漲1.04% 預計爲1.44% 估值1.73%
現值(美元,百萬)@ 12%折現 美元199 186美元 157 136美元 美元120 美元107 96.7美元 87.6美元 79.6美元 72.6美元

("Est" = FCF增長率估計由Simply Wall St)
10年現金流的現值(PVCF) = 12億美元

第二階段也被稱爲終值,也就是業務的第一階段後的現金流。由於多種原因,使用的增長率非常保守,不能超過一個國家的GDP增長率。在本例中,我們使用10年政府債券收益率的5年平均值(2.4%)來估計未來增長。與10年“增長”期同樣,在使用12%的權益成本率貼現未來現金流到今天的價值。

終止價值(TV)= FCF2033 ×(1 + g)÷(r - g)= 2.17億美元 ×(1 + 2.4%)÷(12% - 2.4%)= 24億美元

終止價值現值(PVTV)= TV / (1 + r)10= 24億美元÷(1 + 12%)= 7.86億美元10= 8.08億美元

總價值或權益價值是未來現金流現值的總和,本例中爲20億美元。最後一步是將權益價值除以流通股數。與當前的股價61.5美元相比,該公司似乎在大約以12%的折扣出售。但請記住,這只是一個大致的估值,就像任何複雜的公式一樣,垃圾輸入就會產生垃圾輸出。

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紐交所:溫尼巴格實業折現現金流2024年5月21日

假設

我們需要指出折現現金流的最重要輸入是折現率和實際現金流。投資部分是給公司未來表現做出自己的評估,因此可以嘗試計算並檢查自己的假設。DCF還未考慮一個行業的可能循環性或公司未來的資本需求,因此不能完全呈現公司的潛在表現。考慮到我們作爲溫尼巴格實業的潛在股東,使用的折現率是權益成本,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC)。在這個計算中,我們使用了12%,這是基於2.000槓桿貝塔的結果。Beta是股票相對於整個市場的波動性的度量。我們從全球可比公司的行業平均貝塔獲得貝塔,強制限制在0.8和2.0之間,這是一個穩定企業合理的範圍。

溫尼巴格實業的SWOT分析

優勢
  • 債務不被視爲風險。
  • 分紅派息由收入和現金流決定。
  • WGO的股息信息。
弱點
  • 過去一年的收益下降了。
  • 股息相對於汽車市場前25%的股息支付者來說較低。
機會
  • 預計年度盈利增長將快於美國市場。
  • 基於市盈率和預估公平價值,出現良好的價值。
威脅
  • 預計營業收入每年增長將慢於20%。
  • 分析師對溫尼巴格實業的預測是什麼?

接下來:

儘管公司的估值很重要,但這只是評估公司需要考慮的衆多因素之一。DCF模型不是完美的股票估值工具。最好的用途是測試某些假設和理論,以查看它們是否會導致公司被低估或高估。例如,如果終值增長率略有調整,可能會大大改變整體結果。對於溫尼巴格實業,您還應考慮以下三個因素:

  1. 風險:在考慮投資公司之前,您應該注意到溫尼巴格實業的一個警告信號。
  2. 未來收益:WGO的增長率如何與同行和更廣泛的市場相比?通過與我們的免費分析師增長預期圖表進行交互,深入挖掘未來幾年的分析師共識數字。
  3. 其他優秀企業:低負債,高股本回報率和良好的過去業績是構建強大企業基礎的基礎。爲什麼不探索我們交互式的股票列表,其中包括具有堅實業務基礎的其他公司?

PS。Simply Wall St應用程序每天爲紐約證券交易所的每隻股票進行折現現金流估值。如果您想查找其他股票的計算,請在此處搜索。

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這篇文章是Simply Wall St的一般性文章。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,只使用公正的方法論,我們的文章並不意味着提供任何金融建議。文章不構成買賣任何股票的建議,也不考慮您的目標或您的財務狀況。我們的目標是帶給您基本數據驅動的長期關注分析。請注意,我們的分析可能不考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St沒有任何股票頭寸。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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