公司發佈2023 年年報及24 年一季報
24Q1 收入3.10 億同增4.6%；歸母淨利0.79 億同增15.9%；23Q4 收入3.26 億元，同增10.1%；歸母淨利0.79 億元，同增20.5%；扣非歸母0.77 億元，同增17.7%；23A 收入12.50 億元，同增17.9%；歸母淨利2.90 億元，同增20.8%；扣非歸母2.84 億元，同增18.5%。
2023 年公司共計派發現金1.53 億元（含稅），分紅率52.75%。
分產品，新材料及合成材料工藝解決方案收入7.92 億元，同增19%，佔比63.4%，毛利率41.3%；
再生材料及可降解材料工藝解決方案收入3.84 億元，同增28.8%，佔比30.8%，毛利率31.9%；
工業AI 集成應用解決方案收入0.6 億元，同減24.8%，佔比4.8%，毛利率62.7%。
23 年毛利率36.7%，同增2.0pct；淨利率24.9%，同增1.1pct23 年總費率13.5%，同減1.2pct；其中，銷售費率1.4%，同增0.2pct，主要系23 年業務推廣費增加所致；管理費率6.1%，同增0.2pct；財務費率0.3%，同減1.2pct，主要系存款結息增加以及匯兌損失減少所致；研發費率5.7%，同減0.3pct。
PA6/66 產業鏈擴容，打造“輕量化”消費新場景公司持續鞏固創新基礎，推出連續的PA6/66 紡絲-SSP 技術路線，提升高端PA 長絲性能和品質穩定性，促進國內優質PA6/66 產品供給。公司立足於PA6/66 聚合、紡絲產業環節的技術及市場優勢，在PA66 產業鏈上下游已經形成自有核心技術解決方案佈局。公司將積極參與國產己二腈產能大擴容，加快PA66 聚合、紡絲成套技術推廣力度。PA6/66 下游需求差別化、高端化程度日益加深，將帶動上游切片領域差別化競爭，也將爲公司打開更爲廣闊市場空間。
2023 年公司與臺華新材及其子公司簽署的綠色多功能PA 新材料一體化項目/再生差別化PA6 及差別化PA66 一體化項目合同逐步進入交付階段，開始爲公司貢獻收入業績。上述項目的順利實施，有效樹立起公司在成纖聚合物核心技術領域創新競爭力，以產業鏈一體化爲主線，以進口替代爲目標，打造差異化、高端化、定製化系統集成解決方案的綜合實力。
再生及可降解材料業務創新高，亞洲食品級再生聚酯樣板工程順利實施公司子公司Polymetrix 與日本CircularPETCo.,Ltd 於2022 年簽署的亞洲單體投資最大的食品級再生PET 項目已順利實施，23 年開始爲公司貢獻收入業績，該項目合同總額約2.81 億元人民幣。C-PET 項目是MITSY、VEOLIA-JP、SVNDY 三家日本大型集團公司的首度攜手。
1）一方面標誌着循環再生行業對資本投資的吸引力正在增強，行業正逐步進入加速發展階段；2）另一方面，項目複合性的股東背景（MITSY 側重回收、VEOLIA-JP 提供運營、SVNDY 保障應用）有助於協同效應發揮，對再生行業的資本整合與模式創新起到引領示範作用。
上述項目建成後預計生產的全部再生rPET 塑料粒子均可以用於生產再生含量高達100%的rPET 包裝當中，具有里程碑意義，也再次印證了亞洲新興市場的消費升級成爲推動聚酯包裝材料需求增長的關鍵驅動因素。
2023 年公司與臺華新材旗下子公司江蘇嘉華簽署的化學法循環再生尼龍材料項目進入交付階段，已經開始爲公司貢獻收入業績，該項目系公司基於國際高端再生尼龍材料行業前沿發展趨勢的重要佈局，採用業界首創的針對PA 面料（尼龍）的萬噸級以上化學法再生尼龍纖維系統解決方案,將PA 生產過程中的廢絲、廢料塊、邊角料等經過化學法解聚得到己內酰胺單體，利用己內酰胺重新聚合得到高品質紡絲級切片，後經熔融紡絲製備各種規格再生PA 纖維，真正意義上實現PA 纖維高值化循環使用的閉環回收。
項目的成功實施將進一步完善公司的循環再生技術體系，積累樣板工程案例，進而確立圍繞SSP 塑料再生技術、化纖純化學法再生技術，覆蓋rPET、rPA、rPP 等再生聚合物材料領域的系列成套工藝解決方案的戰略佈局，爲公司順應國內外塑料及紡織品循環再生經濟發展提供持續動力。
調整盈利預測，維持“買入”評級
公司是國際先進的PA6/66 工藝解決方案提供商，技術突破驅動原料跨越發展；掌握全球領先的固相聚合（SSP）超淨技術，廢舊紡織品再生迎突破；公司突破纖維高性能回收關鍵技術，開發滌綸、PA 化學循環解決方案。考慮到PA6 原材料己內酰胺及PA66 原材料己二腈進入產能釋放仍需時間，我們調整盈利預測，預計公司24-26 年歸母淨利分別爲3.75/4.60/5.71 億元（24-25 年前值分別爲3.82/4.90 億元）,EPS 分別爲1.18/1.44/1.79 元/股，對應PE 分別爲13/11/9X。
風險提示：國際經營風險及外匯風險；技術變革導致的業務波動風險及核心人才流失風險；商譽減值風險等。