滙豐研究發表報告指，中國股票情緒依然正面。政策支持、利率下降和淨回購為股市提供進一步支持。恒生國企指數已從1月低位上升38%，歷史數據顯示，反彈可能持續長達九個月，漲幅可能高達60%。雖然由於盈利能力仍然較低，可能會限制最終上升空間，但現時離場仍為時過早。

報告提到，中國股市出現大型反彈並不罕見。自2000年以來，有12個時期的恒生國企指數漲幅超過30%，平均耗時五個月。在這些時期，市場反彈進一步持續了四個月，平均回報率為27%。

滙豐研究指，在中國股市，通常投入資本回報率(ROIC)較高的企業才會有回購行動。即使是有回購的公司，很多亦會發行新股。因此淨回購在過去一直是負值，只有在去年才略微出現正值。簡而言之，股東淨回報仍有很大的提升空間。