上週五，美國藍籌股指——$道瓊斯指數 (.DJI.US)$在其長達128年曆史中，首次收盤衝破4萬點，這也是美國市場上一座新的里程碑。

道指創新高背後的原因是什麼？

近期，推動美股上漲的一個關鍵原因是人們預期美國經濟能夠實現軟着陸——經濟保持強勁的同時通脹降溫，這刺激了人們對聯儲局最快將在今年晚些時候放寬貨幣政策的押注。

另外，也有市場觀點認爲，道指創下歷史新高背後原因也可能是其表現長期落後於標普500和納指後的“便宜”優勢。

在過去的4年半里，道指上漲了40%，同期標普上漲了64%、納指漲86%。上個月，二者之間差距達到30個百分點，幅度之大創互聯網泡沫以來之最。媒體分析指出，如此大的差距往往預示着轉折點的到來。

道指由哪些公司組成？

道指囊括了30家最具影響力和行業代表性的美國公司，但它往往被認爲代表着那些過去被視爲偉大的公司，而標普500則由當前被認爲是領頭羊的公司主導。換而言之，道指代表“舊經濟”，而標普500則代表“新經濟”。

道指是世界上少有的“以價格加權”的股票指數，英偉達、谷歌這樣的巨頭可能也因爲其股價過高，並沒有被道指納入，在科技股當道的美股裏，這對道指來說是“致命的弱點”，但當行情轉勢的時候，弱點也可能變爲優點，成爲投資者規避估值泡沫的避風港。

舉個例子，互聯網泡沫時期，思科股價在一年內翻了三倍多，成爲當時市值第三的公司，卻未能進入道指。然而當泡沫破裂後，思科的股票下跌了89%。

據富途牛牛APP顯示，道指成分股包括以下30家公司，其中$美國運通 (AXP.US)$年初至今升幅超30%，位居榜首；$沃爾瑪 (WMT.US)$、$高盛 (GS.US)$、$摩根大通 (JPM.US)$、$亞馬遜 (AMZN.US)$、$卡特彼勒 (CAT.US)$、$默沙東 (MRK.US)$等公司升幅超20%。

除了成分股，還有哪些相關ETF也值得關注？

道瓊斯工業平均指數，作爲美國曆史最爲悠久的股市指標之一，早已成爲衡量整體經濟健康狀況的重要標杆。當該指數表現強勁時，往往預示着經濟的活力與繁榮；反之，其疲軟則可能預示着經濟的衰退或不穩定。

道瓊斯指數不僅凸顯了藍籌股公司穩定的盈利表現，更緊密地映射了經濟增長的脈動，因此被視爲洞察經濟表現不可或缺的晴雨表。

早在1993年的時候，巴菲特就開始推薦指數基金了，這是巴菲特唯一公開推薦過的投資品種。巴菲特曾說：“通過定期投資指數基金，一個什麼也不懂的業餘投資者竟然往往能夠戰勝大部分專業投資者。”

因此，投資者也可以留意道指相關的ETF。其中，最著名也是唯一的道指ETF是道富銀行旗下的$SPDR道瓊斯指數ETF (DIA.US)$，DIA在1998年1月上市後就廣受市場歡迎，成爲最具代表性的美股ETF之一。

對於那些不希望被股價大幅上漲的個別公司所左右的投資者，道指對應的等權版本$First Trust Dow 30 Equal Weight ETF (EDOW.US)$則提供了一個理想的投資選擇。EDOW通過平均分配權重的方式，確保了每個成分股在指數中的影響力相當，爲投資者提供了更爲均衡的投資組合。

當然，道指也有對應的反向及槓桿ETF，包括$2倍做多道指ETF-Proshares (DDM.US)$、$ProShares三倍做多道指30ETF (UDOW.US)$、$道指ETF-ProShares做空 (DOG.US)$、$ProShares兩倍做空道瓊30指數ETF (DXD.US)$、$ProShares三倍做空道指30 ETF (SDOW.US)$。

當然，倍率越大槓桿收益也越大，與之相對應的風險也越大，因此投資者需要留意風險。

另外，ETF的成交量跟其基金規模整體上呈現正相關的關係，選擇成交量活躍的ETF可以減少流動性折價損失及追蹤誤差損失。

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編輯/Somer