如何運用業績期進行期權交易
期權的隱含變動，是市場預期某一股票在業績日的價格變動幅度，市場交易者可以參考隱含變動來推測期權價值。此外，回顧股票過往在業績日的股價表現，也可以判斷其特定的交易模式或漲跌情況。
波動率的期權策略
當期權被高估時，如果股票價格仍在預期範圍內，則可以根據IV crush的短期波動進行套戥。常見的短期波動策略包括鐵鷹策略、賣出跨式策略和賣出寬跨式策略。
業績發佈日：5月22日盤後
業績預測：2025財年Q1營收245.72億美元，同比增長241.65%；每股收益5.19元，同比增長533.5%
英偉達當前的隱含變動爲±9.7%，表示期權市場押注其績後單日漲跌幅達9.7%，當前期權價值存在小幅低估。該股在過去12次業績日平均變動爲±7.4%，上漲概率達到67%；其中波動最大的漲跌幅分別爲+24.4%、-7.6%，前四次業績日有三次都收漲，分別收報+24.4%、+0.1%、-2.5%與+16.4%。
上週五期權成交方面，英偉達看漲比率持續高企，爲58%，但引伸波幅在近期有所回落，當前處於77%的年內百分位水平。有大戶在其股價爲921.5美元時，買入26年12月18日到期、行權價爲900的call，同時賣出相同到期日、行權價1000美元的call，採用牛市看漲期權價差策略，該策略溫和看漲；同時，也有大戶賣出26年中到期的遠期虛值put，涉資金額高達1億美元以上。
分析認爲，本次業績應該關注三點，首先英偉達業績會否再超預期，以及利潤率走勢如何？其次是最新推出的Blackwell架構的產能情況，最後是GB200和上一代芯片換代之際，需求增速會否放緩？
傑富瑞分析師柯蒂斯（Blayne Curtis）表示，最近在討論英偉達時，投資者想知道，隨着客戶爲Blackwell的推出做準備，需求是否會加速增長。美銀分析師阿亞（Vivek Arya）略顯謹慎，認爲英偉達股價在短期內可能會“波動”，部分原因是“在Blackwell供應之前的業績減速風險”。
2、$Palo Alto Networks (PANW.US)$
業績發佈日：5月20日盤後
業績預測：Q1營收19.67億美元，同比增長14.3%；每股收益0.42美元，同比增長36.77%
Palo Alto Networks當前的隱含變動爲±10.2%，對比來看，此前四季度業績日股價平均變動達到14.1%，當前期權價值存在低估。該股在過去12次業績日上漲概率很大，達到83%，僅有前兩次業績日股價下跌（-5.4%、-28.4%），其餘全爲上漲。
業績發佈日：5月22日盤前
業績預測：Q1營收765.58億元人民幣，同比增長103.41%；每股收益9.66元人民幣，同比增長74.13%
拼多多當前的隱含變動爲±9.9%，對比來看，此前四季度業績日股價平均變動達到14%，當前期權價值存在低估。該股在過去12次業績日上漲概率較大，達到67%；最近四次業績日股價全線收漲，其中還有三次大幅收高，分別收報+19%、+15.4%、+18.1%與+3.5%。
從波動率偏度看，市場情緒對拼多多小幅看漲。拼多多上週五期權成交量較30日平均激增近兩倍，看漲比達68.3%，績前call單佈局較多，明年3月21日到期、行權價160美元的call成交量和未平倉量均很多，分別爲1萬張、6萬張。
展望一季度業績，彭博分析師預計拼多多的在線營銷及其他收入同比增超38%，交易服務收入同比大增267%。但拋開亮眼的同比數據來看，彭博預計其兩大主營業務的營收環比卻均有下降，在線營銷及其他收入環比降低22.7%，交易服務收入環比降約5%。
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