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期权前瞻 | 英伟达净利有望暴增五倍?绩前大户纷纷押注看涨

期權前瞻 | 英偉達淨利有望暴增五倍?績前大戶紛紛押注看漲

富途資訊 ·  05/20 18:36

如何運用業績期進行期權交易

期權的隱含變動,是市場預期某一股票在業績日的價格變動幅度,市場交易者可以參考隱含變動來推測期權價值。此外,回顧股票過往在業績日的股價表現,也可以判斷其特定的交易模式或漲跌情況。

波動率的期權策略

當期權被高估時,如果股票價格仍在預期範圍內,則可以根據IV crush的短期波動進行套戥。常見的短期波動策略包括鐵鷹策略、賣出跨式策略和賣出寬跨式策略。

1、$英偉達 (NVDA.US)$

  • 業績發佈日:5月22日盤後

  • 業績預測:2025財年Q1營收245.72億美元,同比增長241.65%;每股收益5.19元,同比增長533.5%

英偉達當前的隱含變動爲±9.7%,表示期權市場押注其績後單日漲跌幅達9.7%,當前期權價值存在小幅低估。該股在過去12次業績日平均變動爲±7.4%,上漲概率達到67%;其中波動最大的漲跌幅分別爲+24.4%、-7.6%,前四次業績日有三次都收漲,分別收報+24.4%+0.1%-2.5%+16.4%

上週五期權成交方面,英偉達看漲比率持續高企,爲58%,但引伸波幅在近期有所回落,當前處於77%的年內百分位水平。有大戶在其股價爲921.5美元時,買入26年12月18日到期、行權價爲900的call,同時賣出相同到期日、行權價1000美元的call,採用牛市看漲期權價差策略,該策略溫和看漲;同時,也有大戶賣出26年中到期的遠期虛值put,涉資金額高達1億美元以上。

分析認爲,本次業績應該關注三點,首先英偉達業績會否再超預期,以及利潤率走勢如何?其次是最新推出的Blackwell架構的產能情況,最後是GB200和上一代芯片換代之際,需求增速會否放緩?

傑富瑞分析師柯蒂斯(Blayne Curtis)表示,最近在討論英偉達時,投資者想知道,隨着客戶爲Blackwell的推出做準備,需求是否會加速增長。美銀分析師阿亞(Vivek Arya)略顯謹慎,認爲英偉達股價在短期內可能會“波動”,部分原因是“在Blackwell供應之前的業績減速風險”。

2、$Palo Alto Networks (PANW.US)$

  • 業績發佈日:5月20日盤後

  • 業績預測:Q1營收19.67億美元,同比增長14.3%;每股收益0.42美元,同比增長36.77%

Palo Alto Networks當前的隱含變動爲±10.2%,對比來看,此前四季度業績日股價平均變動達到14.1%,當前期權價值存在低估。該股在過去12次業績日上漲概率很大,達到83%,僅有前兩次業績日股價下跌(-5.4%-28.4%),其餘全爲上漲。

3、$拼多多 (PDD.US)$

  • 業績發佈日:5月22日盤前

  • 業績預測:Q1營收765.58億元人民幣,同比增長103.41%;每股收益9.66元人民幣,同比增長74.13%

拼多多當前的隱含變動爲±9.9%,對比來看,此前四季度業績日股價平均變動達到14%,當前期權價值存在低估。該股在過去12次業績日上漲概率較大,達到67%;最近四次業績日股價全線收漲,其中還有三次大幅收高,分別收報+19%+15.4%+18.1%+3.5%

從波動率偏度看,市場情緒對拼多多小幅看漲。拼多多上週五期權成交量較30日平均激增近兩倍,看漲比達68.3%,績前call單佈局較多,明年3月21日到期、行權價160美元的call成交量和未平倉量均很多,分別爲1萬張、6萬張。

展望一季度業績,彭博分析師預計拼多多的在線營銷及其他收入同比增超38%,交易服務收入同比大增267%。但拋開亮眼的同比數據來看,彭博預計其兩大主營業務的營收環比卻均有下降,在線營銷及其他收入環比降低22.7%,交易服務收入環比降約5%。

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編輯/new

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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