金吾財訊 | 東吳證券發研報指，百度集團(09888)Q1收入符合市場預期，經調整淨利潤超市場預期。該行指，運營優化推動百度核心業績超預期，投入AI對利潤率影響有限。廣告業務方面短期承壓，主要受房地產及上下游相關行業廣告主投放意願較弱影響，但AI技術持續改善用戶體驗。
該行指，考慮到短期整體廣告業務仍有承壓，但公司運營效率持續優化，該行將公司2024-2026年收入預測由1396/1500/1585億元下調至1393/1482/1557億元，將Non-GAAP淨利潤由288/311/345億元上調至309/327/351億元，對應2024年Non-GAAPPE爲9倍，公司持續回購體現注重股東回報，維持“買入”評級。