5月20日，上海電力獲華源證券買入評級，近一個月上海電力獲得1份研報關注。
研報預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲25、29、34億元。研報認爲，上海電力爲國家電投集團旗下核心電力上市平台，清潔裝機佔比達到56%。在煤價回落與綠電穩健發展下，公司扣非歸母淨利潤於2023年達到歷史高值（約15億元）。值得注意的是，公司於2022年發佈三年期股權激勵，行權價格12.81元/股。目前公司擁有上海、江蘇在建擬建6臺百萬千瓦煤電機組，預計新機組投產後，公司煤電盈利能力或得到較大改善。公司預計十四五清潔能源裝機佔比到60%，目前佔比56%。新能源規劃合理穩健，預計2024-2025年兩年合計新增217萬千瓦即可完成60%清潔能源佔比目標。
風險提示：煤價上漲超預期、減值超預期、土耳其電價波動。