公司1Q2024 營收同比增長7.04%,Non-GAAP 歸母淨利潤同比增長17.23%5 月16 日，公司公佈2024 年一季報：1Q2024 實現營業收入2600.49 億元，同比增長7.04%，實現GAAP 歸母淨利潤71.30 億元，同比增長13.88%，對應攤薄EPS 爲2.27 元；實現Non-GAAP 口徑下歸母淨利潤88.99 億元，同比增長17.23%。
公司1Q2024 綜合毛利率上升0.47 個百分點，期間費用率下降0.05 個百分點1Q2024 公司綜合毛利率爲15.29%，同比上升0.47 個百分點。
1Q2024 公司期間費用率爲12.56%，同比下降0.05 個百分點，其中，銷售/管理/財務/研發/履約費用率分別爲3.56%/0.76%/0.23%/1.55%/6.46%，同比分別變化+0.26/ -0.27/-0.01/-0.17/+0.14 個百分點。
持續進行股票回購，加碼內容生態建設
回購方面，2024 年1 月1 日至2024 年5 月15 日期間，公司回購共計98.3 百萬股A 類普通股（相當於49.2 百萬股美國存托股），總額爲13 億美元，回購的股份總數約爲公司截至2023 年12 月31 日流通在外普通股本的3.1%。截至2024 年5 月15 日，公司股份回購計劃（有效期至2027 年3 月18 日）剩餘金額爲23 億美元。
基本面方面，2024 年4 月16 日，劉強東先生以AI 數字人的形式加入京東超市、家電家居採銷直播間，1 小時內觀看量超2,000 萬。此次直播是業內首創的企業家數字人直播形式，京東將進一步加碼內容生態建設。1Q2024 京東健康攜手包括輝瑞、賽諾菲等在內的多家藥企推出新特藥在線首發，持續提升藥品可及性。京東健康還與上海醫藥、第一三共、蔓迪藥業等藥企持續深化合作。同時，1Q2024 京東物流爲名創優品提供一體化供應鏈物流服務，覆蓋澳大利亞和馬來西亞全境門店的倉儲和配送等。
維持盈利預測，維持“買入”評級
公司1Q2024 業績表現超我們此前預期，但考慮到未來電商平台競爭仍將持續，公司未來投入力度仍有一定不確定性，我們暫維持對公司2024/2025/2026 年Non-GAAP 歸母淨利潤的預測352.50/381.58/408.89 億元。公司平台生態不斷完善，加碼內容生態建設，持續進行股票回購，維持“買入”評級。
風險提示：消費意願和信心恢復進程不及預期，業內競爭加劇。