被譽爲“地球上最重要的股票”——$英偉達 (NVDA.US)$將於美東時間5月22日盤後公佈2025財年第一季度的業績。

今年來，英偉達股價狂飆仍在繼續，年內累計升幅高達90%。但自三月下旬以來，英偉達股價一直在850到950美元之間震蕩波動，這不免讓投資者擔憂，本次業績如若僅滿足預期或會導致股價下跌。

市場普遍預計，英偉達Q1有望實現營收244.87億美元，同比增長240.47%；每股收益5.18美元，同比增長532.28%。這意味着，公司將連續第四個季度實現創紀錄的營收和利潤。

其中，據彭博一致預期，作爲英偉達最最關鍵的業務——數據中心有望實現營收209.67億美元，同比增長389.43%。這意味着該業務在公司收入中的份額有望繼續擴大至85%，上季度這一數據爲83%。

華爾街大行怎麼看？

隨着英偉達業績的臨近，華爾街給出的目標價一個比一個高。

• 高盛：AI支出將持續高企，估值還很便宜，目標價從1000美元上調至1100美元

由於本財季大型科技巨頭的業績大多帶來了好消息，這些公司的報告顯示利潤呈健康增長，對人工智能工具的需求推動了雲計算服務的銷售，並且繼續看到對AI設備的重大支出跡象。

在英偉達的最大客戶中，Meta Platforms、微軟、亞馬遜和Alphabet都表示，今年的資本支出將保持目前的速度或增加。

高盛預計，微軟、谷歌、亞馬遜AWS、META這四家科技公司今年在雲計算方面的資本投入高達1770億美元，遠高於去年的1190億美元，而2025年將繼續增至1950億美元。

高盛認爲，這些投資將爲英偉達的收入和利潤持續增長提供動力，尤其是其下一代Blackwell AI芯片將於今年晚些時候發佈。

高盛認爲，AI仍然是英偉達的主要增長驅動力，並預計今年二季度和三季度數據中心的業績將受益於對人工智能相關計算和網絡的強勁需求。來自人工智能生態系統和產品發佈（如H200和Spectrum-X）的動力也支持了這一展望。該行還預計，Q2、Q3和Q4數據中心收入季度環比增長分別爲10%、17%和5%。

• 富國銀行：核心業務收入將增長380%，上調目標價至1150美元

富國銀行認爲，英偉達Q1數據中心收入將達到206億美元，同比增長380%。該行表示，由於AI行業繼續火爆，且英偉達的H100 GPU交貨時間的縮短（約10周）疊加H200的初始出貨等情況，意味着該公司業績會繼續高速增長。

• KeyBanc：業績與指引將超預期，上調目標價至1150美元

KeyBanc表示，儘管預計下一代Blackwell GPU將在下半年推出，但需求暫停的跡象有限，預計英偉達將公佈明顯高於預期的第一季度業績和第二季度指引。

該行預計，英偉達第一財季實現營收爲244.7億美元，每股收益爲5.56美元，並認爲，從長遠來看，Blackwell系列芯片（定於今年下半年上市）可能會幫助數據中心的收入增長到2000多億美元。

• 匯豐銀行：英偉達的人工智能業務前景預期存在低估，看高至1350美元

匯豐銀行表示，英偉達將通過其NVL36/NVL72服務器系統和GB200處理器平台繼續展現強大的定價能力。儘管股價已經大漲，但他預計未來一年華爾街仍將被該公司的業績表現震驚。

該行分析師預計，英偉達第一財季營收260億美元，高於公司此前給出的指引以及華爾街普遍預期。他還預計英偉達二季度營收將達到280億美元，也高於264.8億美元的市場預期。

展望到2026財年，該行認爲英偉達的利潤有“顯著上行空間”，其強調華爾街目前對此估計不足。並將該公司每股盈利預期上調至45.16美元，比目前31.05美元的市場預期高出45%。同時將營收預期從1380億美元大幅上調至1960億美元，高出42%。

歷次業績日股價如何表現？

根據Market Chameleon，回測過去12個季度業績日，英偉達在業績發佈當天上漲概率較高，約爲67%，股價平均變動爲±7.4%，最大漲幅爲+24.4%，最大跌幅爲-7.6%。

當前，英偉達的隱含變動爲±9.6%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達9.6%；對比來看，英偉達前4季度的績後平均股價變動爲±10.8%，顯示該股當前期權價值被低估。

從期權波動率偏度來看，市場情緒對英偉達略微看跌。

英偉達擬定於北京時間2024年5月23日（星期四）05:00召開業績直播，屆時將同步喺牛牛圈進行直播，本次業績會直播將採用中文、粵語雙語同聲傳譯，歡迎大家預約觀看~

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編輯/Somer