招商證券發表研報指，騰訊音樂(01698.HK)(TME.US)首季線上音樂收入表現強勁，季度付費用戶數量淨增680萬，創新高，付費用戶數總數達1.14億人，付費率為19.6%，帶動利潤率亦創新高。

憧憬核心盈利增長動力持續存在，該行預期訂閱用戶的增長及線上音樂業務ARPPU的提升，都將推動收入規模增長，加上經營效率提升及收入結構改善，認為今年發展前景向好，預測次季及今年全年線上音樂付費用戶將分別淨增350萬及1,770萬人，全年ARPPU料增長8%至10.8元人民幣，相應將美股目標價由14美元上調至18美元，評級「增持」。