申萬宏源預計騰訊控股(00700)遊戲業務下半年增速有望提升至20%水平。
智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研究報告稱，維持騰訊控股(00700)“買入”評級，考慮到公司高毛利率業務增長勢頭較好帶動整體利潤率提升，上調盈利預測，預計24-26年公司調整後歸母淨利潤爲1990/2261/2510億元(原預測爲1801/2096/2301億元)。目標市值從38184億元人民幣上調至40351億元人民幣，目標價爲471港元。
報告中稱，根據業績，Q1國內遊戲收入同比減少2%(好於同比減少4%的一致預期)，海外遊戲收入同比增長3%(與預期一致)，遊戲收入整體微降。但從流水錶現和遞延來看，Q1流水端超預期強勁，海外流水端同比增長34%，根據點點數據Supercell旗下《荒野亂鬥》Q1流水同比增長近260%(但遞延週期長);國內《王者榮耀》《和平精英》3月同比轉正。該行測算Q1流水端增速在個位數水平。遊戲Q2開始有望同比正增長：《DNF手遊》5.21上線;後續《極品飛車》《星之破曉》等值得關注，該行預計下半年增速有望提升至20%水平。增值服務整體毛利率由去年同期的54%提升至57%，主要由高毛利率小遊戲和音樂等訂閱付費收入拉動。低毛利的直播業務仍在收縮。
