證券之星消息，2024年5月15日星宸科技（301536）發佈公告稱國金證券孟燦 應明哲、華泰證券陳鈺、嘉實基金彭民、景順長城基金管理有限公司、摩根士丹利基金李子揚、盤厚資產孟慶鋒、上海泰暘資產管理有限公司-泰暘全球睿選私募證券投資基金駱華森、深圳市尚誠資產管理有限責任公司黃向前、天治基金管理有限公司陳付佳、彤源投資趙陽、西藏源乘投資管理有限公司劉小瑛、Macrolink陳曉靜、西南證券張大爲 王謀、先鋒基金曾捷、弈宸基金陸培知、招商基金袁哲航、浙商證券孫華圳、中庚基金管理有限公司謝釗懿、中金公司臧若晨 孔楊 賈順鶴 何欣怡、中信保誠基金楊柳青、晨燕資產滕兆傑、敦和資產李乾、敦頤資產劉翔 劉濤、福建豪山資產管理有限公司黃煒、國泰君安證券伍巍、華安證券李元晨、華金王臣復於2024年5月15日調研我司。
具體內容如下：
問：公司經營情況說明
答：基本面來看有向好趨勢，我們和客戶都在找尋新的機會。從渠道來看，主要是出海和電商兩大增長動力帶動，最明顯的成長動力來自電商體系，電商體系在國內和全球市場覆蓋加速。
Q在所有產品品類中，海內外佔比？從各產品品類來看，包含智能安防、視頻對講、智能車載等領域，穿透至最終客戶，但凡有一定規模，且與全球主要客戶合作展開，幾乎所有細分產品海外佔比皆略較高。Q安防產品市佔率高，安防業務在哪些客戶還有增長空間，計劃提出哪些產品？安防板塊業務分爲以下幾點規劃第一，進一步優化產品結構，未來持續投入開發新技術，例如持續迭代視頻編解碼技術、人工智能等，通過新技術、新產品改善產品結構。第二，注重渠道覆蓋能力，深入拓展包括但不限於電商體系、運營商、海外代工、及全球各個主要區域營銷等渠道，目前國內渠道已相對完善，不管是運營商、電商還是傳統的分銷體系；同時正持續加大滲透海外市場，儘可能覆蓋全球各個主要區域。第三，在客戶方面的額外增長。目前國內客戶我們佔有率不低，現有客戶群體也正在嘗試拓展更多渠道，進行全球營銷佈局，所以現有客戶仍然存在成長動力。另外，對於合作比例不高或尚未合作的客戶群體，我們將持續通過完整的產品線、更高的性價比、技術迭代、產品迭代的方式尋找合作機會。Q全球範圍內，哪些區域未來增速較快？毫無疑問是新興市場國家。他們需求旺盛，但是基礎設施尚未完善，例如寬帶網絡、光纖的鋪設、還有 4G、5G 基站的建設。隨着基礎設施建設發展，對網絡設備、智能硬件的需求將爆發式增長。我們已經在全球見證了好幾個新興市場的迅速爆發。潛在市場規模來看，不少新興市場正處於爆發前夕。美洲、歐洲幾個傳統需求比較大的區域裏面，我們也看到持續增長的趨勢。之前安防在國內的需求是由政府投資基建以及安防需求所驅動，這兩年開始發生明顯變化，轉爲 To C需求在迅速成長，這是國內很大的新成長動力。同時在北美也呈現非常明顯的成長趨勢，許多頭部品牌客戶非常看重這塊新興業務，推動業務持續成長，歐洲大體也是如此，由 To G、 To B的增長轉化爲 To C的增長。Q第一季度受到下游客戶去庫存的壓力，怎麼看待庫存的健康水平？我們主要從全球視角來評估，以整體的需求以及庫存水位來看，不管是 SoC供應商還是硬件整機設備廠商，庫存水位並不算高，相對是健康的。Q如何展望今年安防芯片行業增速？從多維度角度考慮，一是整體呈現增長趨勢，另一方面是存量競爭持續。競爭和增長趨勢並存，比較難算出準確的增長數字，但我們看到增長趨勢是趨穩向好的。Q競爭的壓力主要是在價格還是出貨量？從今年設備廠商需求來看，整體需求向好，尤其新增很多新的需求拉動，如對更強的 I 功能要求、更高分辨率、更清晰的圖像需求、更低的功耗需求等，有利於 SoC需求增長。競爭一直都在，但我們不怕競爭，利用核心技術、產品競爭力等綜合實力取得相對優勢。Q一季度毛利率相較之前提升明顯，是產品結構原因還是客戶端價格迭代？展望二季度如何看待毛利率變化情況？行業競爭週期來看，從 2023上半年競爭最劇烈，下半年開始穩向好。穩的主要原因是公司高中低階產品線相對完整，對於客戶來說，除一站式滿足客戶需求外，在產品結構優化佔主動優勢；同時，從去年持續以來，開發節奏加快，新產品陸續推出，不只是更新換代，更多將在新的增量市場導入，對整體銷售和毛利情況帶來改善。此外，公司致力於中高階產品，毛利受低階競爭影響相對較小。 今年整體競爭仍然存在，但在覈心技術、產品完整度和渠道能力，以及掌握頭部客戶等因素支持下，毛利趨勢呈現趨穩向好。Q新編碼、I 等技術，各家上市公司都有佈局，如何理解公司在這方面的差異化優勢？首先，我們在視覺相關細分技術領域的投資時間長、積累深、理解較好、效果較佳，這是我們的獨特優勢。此外，視覺應用 I 有很多場景，和視覺及語音多模態相關，獲取最基礎、最豐富的信息還是來自於視覺，視覺的質量影響 I 準確性。另外，公司的核心技術堅持全棧自研，所有關鍵 IP 均爲自研，例如 ISP 影像處理器、I處理器、視頻編解碼器等。在耕耘的細分賽道，例如安防、車載、視頻會議、視頻對講、以及我們正在做的商業和家用清潔機器人業務，可針對細分賽道的客戶需求定點優化。Q最先進的產品達到多少算力，哪些下游應用要求比較高？邊緣端 I 落地芯片算力能否滿足要求？在目前 To G和 To B業務上，對算力需求及對性能指標要求較高的產品採用 12 nm 製程。最近在 To C業務上，由於大模型的影響，對算力需求也越來越大，正在探索更高製程支持，目前規劃產品最高可支持 INT8 32T算力。星宸科技（301536）主營業務：視頻監控芯片的研發及銷售。
星宸科技2024年一季報顯示，公司主營收入5.27億元，同比上升20.54%；歸母淨利潤5093.37萬元，同比上升9.02%；扣非淨利潤4637.3萬元，同比上升238.52%；負債率30.56%，投資收益586.77萬元，財務費用-268.04萬元，毛利率36.41%。
該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入309.78萬，融資餘額增加；融券淨流入0.0，融券餘額增加。
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