來源：巴倫週刊

在$阿里巴巴 (BABA.US)$/$阿里巴巴-SW (09988.HK)$公佈了令人喜憂參半的季度業績，以及由於股市押注失誤而導致的利潤下滑之後，這家中國科技公司的股價5月14日週二出現了下跌。但該公司的季報中確實也包含了對阿里巴巴的利好消息，這些利好對競爭對手$京東 (JD.US)$、$京東集團-SW (09618.HK)$和$拼多多 (PDD.US)$也有影響，可能將使近期的中國公司股票繼續保持上漲。

阿里巴巴所公佈經調整後的每股收益爲1.27元人民幣(約合18美分) ，截至3月底，公司第四財季收入爲2219億元人民幣(約合307億美元) 。接受 FactSet 調查的分析師此前預計該公司調整後每股收益爲1.29元人民幣，營收爲2206億元人民幣，因此每股收益略低於預期，而營收則略高。

但令人不安的是，歸屬於股東的淨收益以及未經調整的每股收益同比下降了86% 。阿里巴巴表示，這是上市公司投資出現會計損失的結果。

阿里巴巴股市週二下跌了6.02%。在中國公司股票近期普遍上漲的背景下，截至週一收盤，該股本月已累計上漲近20%，這讓它經歷了自去年11月以來最糟糕的一天。

儘管股價下跌，但阿里巴巴的業績仍有令人高興的地方。

在覈心在線零售和雲計算業務穩定表現的推動下，該公司收入年增長7%。雖然與過去幾年的高速增長相去甚遠，但與上一季度相比已有所改善。在中國消費復甦疲軟的大背景下，這尤爲難得。過去一年，消費增長放緩讓阿里巴巴等企業的股價構成了壓力。

“我們的戰略正在奏效，我們正在恢復增長”，首席執行官吳泳銘在一份聲明中表示。“通過我們對客戶體驗的關注，我們在中國和國際商務領域的業務實現了兩位數的年度(商品總值)增長。我們還對客戶的加速增長以及與我們人工智能產品相關的雲計算收入感到興奮。”

投資者也可以慶祝公司在繼續致力於爲股東創造價值。在截至3月底的2024財年中，阿里巴巴回購了價值125億美元的股票，其中包括第四季度的48億美元。阿里巴巴董事會還批准了40億美元的股息，相當於該公司在美國上市的股票每股約1.66美元。

另一個應該引起關注的問題是該公司的利潤率。在中國經濟放緩之際，阿里巴巴和京東面臨着來自拼多多等廉價競爭對手的更爲激烈的競爭。

阿里巴巴最近表示，將致力於以具有競爭力的價格吸引消費者，季報有證據表明，該公司能夠做到這一點，同時又不會嚴重侵蝕利潤。阿里巴巴第三季度的營業利潤率爲7%，與去年同期相比保持穩定，同時營收有所增長。

5月14日，拼多多股價了下跌1.2% ，京東股價下跌了1.7%。

毫無疑問，阿里巴巴仍然面臨着宏觀經濟形勢的不利因素，而且競爭加劇的前景也不容樂觀。不過，儘管形勢嚴峻，管理層仍將繼續實現經營目標，這對投資者來說永遠是件好事。

這對股市意味着什麼很難說。從大多數指標來看，這隻股票看上去很便宜，但它已經萎靡多年，看上去更像是一個價值陷阱，而非買入機會，阿里巴巴的最新業績不太可能讓形勢發生徹底扭轉，儘管它們的確爲看多陣營增添了一些砝碼，這可能已經足以維持最近的反彈勢頭。

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編輯/jayden