事件:賽意信息發佈2023 年年報以及2024 年一季報。2023 年公司實現營收22.54 億元,同比下降0.75%;實現歸母淨利潤2.54 億元,同比增長1.98%;實現歸母扣非淨利潤1.86 億元,同比減少17.27%;毛利率爲35.56%。2024 年一季度,公司實現營收5.40 億元,同比增長4.51%;實現歸母淨利潤0.2 億元,同比增長216.45%,扭虧爲盈。
智能製造收入穩定增長,業績有望逐步恢復。公司業績增速放緩主要原因是受制造業市場需求持續收縮、貿易衝突加劇、國際環境複雜等因素的影響,製造業復甦步伐緩慢,利潤總額下降。營業收入方面:2023 年公司營收有小幅度的下滑。其中泛ERP 板塊業務實現收入12.19 億元,同比下降1.7%,主要受個別大客戶數字化投入放緩,部分項目驗收確認節奏放緩影響;智能製造板塊業務實現收入8.30 億元,同比增長2.56%,穩定增長。銷售及市場方面:2023 年公司訂單同比增長8.7%。
公司從行業及區域雙維度積極開拓增量業務市場,其中北方、西南市場增速顯著,北方區域訂單全年同比增長34%,西南區域訂單全年同比增長171%;行業市場方面:新能源領域客戶訂單同比增長137%。全年新增客戶數超過230 家,佔總客戶數比爲21.66%。
堅持向產品服務轉型戰略,自研產品逐步獲得認可。公司自研客戶開拓取得明顯成績,自研產品許可收入超過1.3 億。泛ERP 領域:2023 年公司自研平台成功完成央企國外主流 ERP 部分應用模塊替換,並在年內大規模切換上線。業財融合及預算管理產品陸續在新能源、快鎖快消等行業取得頭部客戶;集成供應鏈產品也陸續在通信電子、消費電子行業客戶簽約落地。另外公司發佈製造業服務大模型AIGC 中臺,併成爲華爲“盤古大模型”首批合作伙伴。
持續拓寬產品線,把握製造行業集群化、國產化。智能製造領域:公司工業互聯網入選工信部“雙跨”平台清單。年內發佈MBM 新產品,實現供應鏈計劃與物流協同,融合能源管理與設備資產管理。另外,公司積極與華爲合作,共同研發基於華爲iDME 新一代SMOM 聯合方案,以“平台+行業應用”的模式打造場景化的工具鏈體系,實現數據驅動和信息協同。
盈利預測:我們預計2024-2026 年EPS 分別爲0.72/0.88/1.06 元,對應PE 爲22.28/18.42/15.23 倍。
風險提示:1.下游經濟復甦不及預期;2.市場競爭加劇;3.業績預測不及預期。