財聯社5月15日訊（記者高豔雲）一場券業併購大戲正在加速上演，“國聯+民生”落地速度越來越快。
5月14日，國聯證券發佈公告，公司擬以11.31元/股的價格通過發行A股股份的方式，向國聯集團、灃泉峪等46名交易對方購買其合計持有的民生證券100%股份，並向不超過35名特定投資者募集不超20億元的配套資金用於發展民生證券業務。此次交易價格尚未確定。根據相關規定，公司股票將於今日開市起復牌。
若簡單以彼時“國聯集團耗資91億元拍得民生證券30.30%股權”覈算，此次國聯證券併購涉及整體交易規模將達300.33億元，由於此前國聯集團收購泛海控股所持股權帶有一定控制權溢價的因素，該覈算有待商榷，最終結果仍以上市公司公告爲準。值得注意的是，整體交易方式採用的是“上市公司擬向國聯集團、灃泉峪等46名交易對方發行股份，購買交易對方持有的民生證券100%股份”。
此外，若疊加定增不超過2.5億股、募資額不超20億元，國聯證券未來將發行A股股份及定增募資所涉及交易規模整體將達約320.33億元。
“國聯+民生”前景可期，國聯證券、民生證券具有較強的業務優勢互補性和區域優勢互補性。從業務優勢方面看，民生證券的投資銀行業務實力突出，在機構研究銷售業務、股權投資業務等領域也具有較強優勢；而國聯證券在财富管理、基金投顧、資產證券化以及衍生品業務等方面具有鮮明特色及優勢。
今年是券業併購重組“大年”，“平安+方正”“太平洋+華創”“浙商+國都”“國聯+民生”正在快速推進，哪個將率先落地值得關注；相關併購政策也是頻頻發佈，新“國九條”鼓勵加大併購重組改革力度，一流投行“施工圖”已在兩個月前發佈。
多家上市公司公告出售民生證券股份
根據國聯證券公告顯示，此次收購事項涉及的交易對方包括東方創業、張江高科、上港集團、地素時尚、大衆交通等多家A股上市公司。
關於募集配套資金，收購預案中提到，本次交易中，國聯證券擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過20億元，且發行A股股份數量不超過2.5億股，最終以經上交所審核通過並經證監會作出註冊決定的募集資金金額及發行股份數量爲上限。本次交易募集配套資金扣除中介機構費用及交易稅費後，擬用於發展民生證券業務。
5月14日，多家上市公司發佈公告，披露向國聯證券出售所持民生證券股份信息。
魯信創投公告稱，全資子公司山東高新投擬向國聯證券出售所持民生證券4.36億股股份（佔民生證券總股本的3.83%），並以標的資產認購國聯證券新增發行的A股股份。目前交易涉及的對民生證券的審計、評估工作尚未完成，標的資產的交易價格尚未確定。
此外，北京利爾、索菲亞和時代出版3家A股上市公司盤後公告擬向國聯證券出售所持民生證券股權並認購國聯證券新增發行的A股股份。具體看，前述三家上市公司出售所持民生證券股份數量分別爲1.47億股、2.94億股和7347.5萬股股份，對應標的資產作價均尚未確定。
一家券商非銀研究人士稱，國聯證券每股11.3元定增價，對應當前10.33元股價有9.4%的漲幅。參考2019年中信證券收購廣州證券，收購溢價5%，後一個交易日最高上漲至7%，而後回落至4.9%收盤。
該人士進一步分析稱，民生證券股權對價尚未明確，可能由於民生證券股東較爲分散，協商仍需時間。但這仍然屬於利好，由於此前國聯集團收購泛海所持股權帶有一定控制權溢價的因素，股權價格未定說明最終收購價格仍存在討論空間。
“原定增方案爲50億元，再融資規模下壓至20億元屬於邊際利好，定增增厚資本金有助於公司降低商譽壓力。”賣方研究人士稱。
國聯證券復牌，對券商板塊及併購重組概念個股構成事件性催化。5月14日，意欲收購國都證券股權的浙商證券，盤中一度漲停，收盤漲幅仍高達7.4%，華創雲信收漲5.87%，錦龍股份收漲5.53%，太平洋上漲2.96%，信達證券與方正證券分別上漲2.32%、1.72%。
“國聯+民生”優勢互補
“國聯+民生”的合併前景，值得關注。
首先引起市場注意的是，國聯證券收購民生證券可謂是“一步一個腳印”，步伐不僅穩，而且快。
去年3月，國聯證券控股股東國聯集團耗資91億元拍得民生證券30.30%股權；4月，民生證券向證監會遞交變更主要股東的申請材料並獲接受；9月，民生證券上述申請獲證監會受理。同年12月15日，民生證券的主要股東變更申請獲證監會覈准，國聯集團正式成爲民生證券第一大股東。
記者觀察到，對於此次併購事件，作爲併購發起方，國聯證券極爲肯定此次併購事件。
國聯證券在此次併購預案中表示，本次交易能夠打造一家業務規模領先、資本實力較強、市場影響力較大的大型證券公司，充分利用無錫市的產業優勢和股東賦能、上海市的金融資源和人才聚集優勢，實現業務地域版圖的擴張、客戶與渠道資源的共享、業務優勢的互補，並在各類業務上實現協同，從而實現跨越式發展，在日益激烈的市場競爭中取得發展壯大的機會。
國聯證券指出，通過本次交易，國聯證券能夠與民生證券充分發揮協同互補作用，助力公司發展再上新臺階。
從區域優勢方面看，民生證券分支機構網點重點覆蓋河南地區、在河南地區具有較強的市場影響力，而國聯證券在無錫及蘇南地區具有較強的市場影響力和較高的市場佔有率。未來兩家券商業務整合後，將進一步強化各自的業務優勢和區域優勢，實現戰略協同，顯著提升整體市場競爭力。
國聯證券、民生證券資本實力相近，但在金融機構業務准入、業務資格申請、行業分類評價等方面尚存在一定的侷限性，難以充分發揮各自資源優勢。本次交易將促進兩家券商業務渠道、客戶資源和產品服務優化融合，強弱業務實現互補，在提升綜合資本實力的同時，充分發揮規模效應，降低營業成本，提升運營效率，實現資本集約型發展。
四場券業併購大戲正上演
券業併購重組，將是證券行業2024年的一場主題大戲。“平安+方正”“太平洋+華創”“浙商+國都”“國聯+民生”這四場證券行業併購事件引發廣泛關注。
“浙商+國都”方面，近日又有新進展。5月10日，浙商證券發佈公告，同方創投、嘉融投資公開掛牌轉讓其分別持有的國都證券3.47億股股份、8536.28萬股股份，轉讓底價分別爲9.11億元、2.24億元，合計轉讓股份比例爲7.4159%；公司擬參與本次競拍。在近期公告的相關交易均順利完成的情況下，公司將合計取得國都證券約19.97億股股份，對應國都證券34.25%股份。
“平安+方正”的推進，也在穩步進行。3月29日，方正證券舉行業績說明會，針對投資者提問，方正證券董事長施華表示，方正證券會與各方一起，從股東、投資者價值最大化出發，根據方正集團重整投資協議以及監管要求，按節奏推進相關工作。後續有新的進展，會依照金融監管部門的規定、指引，及時披露。
“太平洋+華創”進展方面，4月25日，華創雲信在答覆投資者提問時稱，公司將在監管部門的指導下，按照依法合規、尊重市場、尊重專業的原則，統籌推進相關業務。去年12月，A股上市公司華創雲信發佈公告稱，董事會審議通過了《華創證券擬控股太平洋證券的議案》。
券業高質量發展提速增效
今年4月，國務院發佈《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，指出鼓勵引導頭部公司立足主業加大產業鏈上市公司整合力度，加大併購重組改革力度，多措並舉活躍併購重組市場。以強監管、防風險、促高質量發展爲主線，以完善資本市場基礎制度爲重點，更好發揮資本市場功能作用，推進金融強國建設，服務中國式現代化大局。
今年3月，證監會發布《關於加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》，明確指出支持頭部證券公司通過併購重組等方式做優做強，推動證券行業高質量發展提速增效。上述意見擘畫出了行業的中長期發展目標，並從校正定位、功能發揮、經營理念、發展模式、公司治理、合規風控以及行業生態等多方面給出了明確的路線圖，指明瞭證券公司加強自身建設、提升發展質量的方向。
去年11月，證監會提出“支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強，打造一流的投資銀行”。