风险提示：核心产品集采降价超预期；HIV创新药放量/获批进度低于预期。5月15日，艾迪藥業獲首創證券買入評級，近一個月艾迪藥業獲得3份研報關注。
研報預計在艾諾米替片放量帶動下，2024年HIV新藥有望保持逐季度環比增長態勢。公司HIV新藥研發穩步推進，ACC017(整合酶抑制劑)已經進入臨床I期，ACC027等多個品種處於不同研發階段，爲HIV者提供全方位治療方案。2023年公司人源蛋白業務表現良好，其中尿激酶粗品收入1.77億元（+71.46%），主要由於來自於南大藥業採購額增加。2024年1季度公司人源蛋白粗品業務收入較上年同期減少3821.41萬元，公司預計主要是由於客戶季節性採購金額波動和尿激酶集採降價影響。公司公告擬收購南大藥業31.161%股權，進一步強化產業鏈佈局，有望增厚收益。2024年至2026年公司營業收入分別爲5.67億元、8.17億元和10.97億元，增速分別爲37.9%、44.0%和34.4%。
研報認爲，艾迪藥業已成功地進行了銷售體系的調整，進入了快速增長階段。尤其是在艾諾米替片的銷售上，由於積極的商業化策略與強化的銷售團隊建設，加上渠道下沉力度的增大，使得新增患者從2023年11月開始反彈，使用艾諾米替片的新增患者增速明顯，這顯示出艾諾米替片的銷售帶動了公司整體銷售的增長。
風險提示：核心產品集採降價超預期；HIV創新藥放量/獲批進度低於預期。