來源：華爾街見聞
美國通脹長期以來居高不下，頑固的服務業通脹是“罪魁禍首”，大摩預計今年下半年服務通脹將加速下滑，帶動整體通脹降溫。
在週三美國重磅4月CPI公佈之前，摩根士丹利在報告中喊出“降溫”的口號，其預計核心CPI環比爲0.29%，同比增速爲3.6%；整體CPI環比爲0.37%，同比增幅爲3.4%，均較前值放緩。
大摩強調，4月核心CPI通脹回落，主要原因是服務業通脹走弱，預計汽車保險通脹將走弱，租金通縮將持續，醫療保健價格也將走低，並指出下半年服務通脹將加速下滑。
展望未來，大摩預測，從同步增速來看，2025年初核心CPI將降至3%以下；環比預測表明，通脹2024年逐步減弱並趨於平穩。大摩預測反映出通脹在2024年下半年放緩趨勢較爲明顯。
因此，大摩仍看好聯儲局今年將降息三次的前景，但第一次降息從7月推遲到9月，隨後將在11月和12月再降息兩次。隨着通脹持續朝着2%目標邁進，到2025年中期再降息四次，聯邦基金利率目標區間將達到3.625%。
下半年服務通脹將加速放緩
大摩指出，勞動力市場降溫和新租賃數據疲弱表明，租金通脹進一步放緩，其模型顯示更快的租金通脹放緩可能在2024年下半年到來。
23年第四季度和24年第一季度的新租賃租金疲軟與我們的觀點一致，即24年下半年租金應該會更快減速。NTRR通常領先租金CPI3個季度。
未來幾個月對租金通脹來說將是重要的，一些市場參與者預計，房價會像3月23日那樣大幅回落。鑑於租金通脹的典型預測指標相對平穩，預計租金通脹將穩步放緩。
同時，大摩還看到，汽車保險和醫療服務價格將更疲軟：
儘管上一期汽車保險通脹超出預期，但報告預計這一趨勢不會持續。汽車保險行業盈利能力的提高，將促使保險公司轉向更加註重增長的戰略，放慢價格更新速度，向更多州擴張並加劇競爭。這意味着未來車險通脹將會降低，預計從2024年下半年開始放緩。
醫療服務價格方面，在醫療保險價格下降的推動下，醫療保健行業的增長將略有放緩。健康保險有相當大的滯後
性，健康保險的CPI4月將更新將納入2023年上半年的數據，預計從4月到9月健康保險通脹將平均爲0%。
編輯/jayden