滙豐環球研究指，波羅的海乾散貨指數(BDI)過去1個月升34%，主要由好望角型大船運費率急升49%推動，並帶動較小型船隻運費上升。運費上升受船隻供應增長停止及港口擠堵增加影響。該行指，今年首季中國鐵礦石進口僅按年升6%，但巴西鐵礦石出口按年升12%。未來三季貨運需求增長或放緩，受中國因應庫存高企而減少鐵礦石進口影響，船隻載能增長將超越需求，因港口堵塞情況紓緩、船隻航行速度上升及巴拿馬運河航運情況改善。

該行指，太平洋航運(02343.HK)股價過去1個月升30%，目前為預測市賬率1倍。該行下調對該股投資評級至「減持」，目標價亦下調至2.55元，基於好望角型大船運費推動的BDI上升將會放緩，與該股2021年股價受輕便極限型及輕便型船隻運費率上升有差別。

該行相信船費上行空間有限、需求下行風險及船隻供應增加將為上半年盈利遜預期及業績預測下行風險埋下伏線。該行亦警告，輕便極限型及輕便型船隻二手價較一手價分別高4%及低9%，反映新船訂單增加將損害中期供需平衡。