公司發佈23 年年報及24 一季報
24Q1 收入3 億，同增6%；歸母0.6 億，同增15%； 23A 公司收入17 億，同增22%，歸母3.3 億，同增50%；其中23Q4 收入5.7 億，同增53%，歸母0.9 億，同增92%。收入入增長系公司加大線下渠道拓展力度，線上渠道多元化運營，協同增長。
公司2023 年擬派發現金紅利1.2 億元，分紅率37%；分產品看，23A 智能家居產品收入14 億，同增26%，毛利率53%，同增5pct；晾衣架產品2.2 億，同增2%；毛利率44%，同增7pct。
分模式，線下收入6.7 億，同增38%，毛利率48%，同增5pct；線上10 億（佔60%），同增14%，毛利率54%，同增6pct。
23A 毛利率增長系（1）全渠道銷量同步增長；（2）在2022 年降本措施基礎上，2023 年公司繼續深入推動降本增效措施落地，優化生產工藝，合理控制成本，達到降本增效。
23A 公司智能家居產品銷量128 萬套，同增18%；晾衣架產品銷量77 萬套，同減2%。公司通過優化產品結構，加大對智能家居產品推廣銷售；智能家居產品庫存量同增4.5%，系智能家居產品需求增加，電商收入同增6.8%，電商渠道發貨時效要求較高，需增加備貨庫存；晾衣架庫存量同減35.92%，系晾衣架產品需求有所減少，爲減少庫存積壓而降低備貨量。
公司24Q1 毛利率52%，同增約6pct，淨利率19%，同增約2pct。
持續加大品牌投入，強化中高端形象
在品牌內容方面，強化智能晾衣機“專業、智能、科技”屬性，以爆品力塑造品牌力，鞏固晾曬品類第一認知。雙品類傳播提升智能鎖知名度，強化智能鎖高性價比、高品質屬性。在傳播策略方面，選擇“大衆圈層+垂直圈層” 雙滲透，通過專業、權威、大衆口碑對話C 端消費群體，強化互動，緊抓用戶心智。
提升渠道管理效率，深化管理全鏈路、立體渠道體系公司堅持全渠道佈局戰略，持續強化營銷資源整合，推進線上線下協同發展，進一步構建渠道勢能。
線下：深耕傳統經銷商渠道，通過賦能終端零售提升助力頭部市場破局，通過積極佈局下沉市場覆蓋更多空白城市，鞏固領先優勢。
線上：穩定傳統電商渠道市佔同時，加快突破抖音、興趣電商等新渠道，一方面增加客戶黏性，信息即時交互，另一方面塑造品牌年輕化形象。通過不斷深化全渠道營銷管理，持續提升渠道管理效率。
研發技術與產品創新行業領先
公司已經建立起完善的產品體系，產品開發從單一產品設計過渡到智能家居新品設計、延伸設計與功能設計。同時不斷自主研發，推陳出新，堅持不懈地研發新產品、新材料、新工藝、新技術，以提升企業的技術水平和競爭力，使公司的創新水平始終處於行業前列。
調整盈利預測，維持“買入”評級
公司在深入洞察分析行業及市場變化的基礎上，確認了未來五年新的發展戰略和業務規劃，以“領先的智能家居企業”爲願景，聚焦晾曬和智能鎖兩大核心業務，着力打造五大領先：技術領先、產品領先、品牌領先、渠道領先、服務領先。考慮到公司23 年及24Q1 業績增長，銷量增長經營效 率提升，我們調整盈利預測，預計公司24-26 年歸母淨利分別爲4.1/4.8/5.6億元（24-25 年前值分別爲3.9/4.7 億元），EPS 分別爲1.01/1.18/1.38 元/股，對應PE 分別爲15/13/11x。
風險提示：原材料價格波動；智能產品推廣不及預期；市場競爭激烈、產品價格下降等風險。