中金發表報告指，政策預期催化港交所(00388.HK)盈利及估值修復。繼4月12日新國九條及配套1+N以來，本周五《關於加強上市證券公司監管的規定》正式稿落地，主要在機構定位、市場化融資、公司治理、披露要求、激勵機制、投資者保護與回報等方面進行修訂，加強對上市券商監管並發揮其引領示範作用，促進行業機構高質量發展。

報告指，若港股通股息稅優化、或促進港股高股息標估值修復、利好港交所。該行測算，若到手股息率提振傳導至對應公司市值增長、進而帶動日均成交額提升，則對應提升港交所利潤4.9%至6.5%。

該行指，4月金融數據整體低於預期，認為這可能帶來一定情緒壓制，但不改看好本輪壽險投資機會的核心邏輯，即優質壽險公司在具備挑戰的經濟環境下對於利率下行的抵御能力推動其盈利長期趨勢

超過市場預期；定價利率有望進一步下調，邊際上有助於行業長期盈利預期改善；即便股票資產無收益，壽險行業第二至四季的短期盈利具備較大向上修復空間；已經較為充分反映對經濟和行業悲觀預期的壽險估值和持倉。

該行指，上述4月以來持續推薦的邏輯並沒有重大變化，情緒消化後繼續看好壽險投資機會，推薦太保(02601.HK)、平安(02318.HK)、國壽(02628.HK)及太平(00966.HK)。