■今後の見通し
1. 2024年8月期の業績見通し
プログリット<9560>は2024年4月、2024年8月期の修正業績予想を発表した。修正後の売上高は4,250百万円(期初計画比11.8%増)、営業利益は750百万円(同23.0%増)、経常利益は740百万円(同21.3%増)、当期純利益は540百万円(同22.7%増)と、売上高・各利益ともに上方修正した。この結果、売上高は前期比40.6%増、営業利益は同50.9%増、経常利益は同50.1%増、当期純利益は同49.7%増と引き続き大幅な増収増益を見込んでいる。
上方修正の理由として、英語コンサルタント等の待遇改善を背景に採用活動が順調に進捗し、コンサルタントを増員した結果、サービス供給力が強化されたこと及び、サブスクサービスが順調に伸びていることを挙げている。英語コーチングサービスについては、当初より受講申込者の平均受講待機期間は重要な管理対象であるが、2024年8月期第2四半期時点で約1ヶ月半となっている。同社では同水準の維持が顧客離れを防ぐために重要と考えており、顧客の増加に対応してコンサルタントを増員し、サービス供給力の安定化を図ることで、さらに売上を上積みし、通期で33~38%の成長が可能と判断したようである。業績修正予想の前提として、2024年8月期末までに25~28名のコンサルタントの純増を図る計画(業績予想修正前の計画値は13~18名の純増)であり、そのための採用活動も順調に進んでいるようだ。サブスクサービスについては、「シャドテン」の2024年8月期第2四半期時点の有料会員数が前年同期比47.7%増と大幅な伸びを示しており、月間売上高も約114百万円と成長を続けていることを踏まえ、サブスクサービス全体で通期50~55%の成長を目指すとしている。
売上面については、売上高予想4,250百万円のうち、下期は2,205百万円(前年同期比31.8%増)を見込む。下期の利益面においては、営業利益は210百万円(同2.1%減)、経常利益は209百万円(同2.8%減)、四半期純利益は144百万円(同16.2%減)と、減益の予想となる。減益予想としているのは、主に下期に認知広告を含むマーケティング活動に関して200~250百万円の追加投資を行うためだ。本年1月から実施している電車内広告と、中部・関西圏での駅内広告を継続して行うことで、同社のサービスに関する潜在顧客の第1想起を獲得し、将来的な契約数の拡大につなげることを目指す。その他、人材投資については2025~2026年8月期の新卒採用の強化に向け、追加投資として15~20百万円を計画している。
どちらも将来の業績向上のための前向きの投資であることや、通期で見ると追加投資を織り込んだ上で前期比営業利益率が16.4%から17.6%に1.2ポイント改善する見込みとなっていることを踏まえると、懸念要素はないと弊社では見ている。なお、同社の方針として、マーケティング活動に対する投資は将来の業績向上を目的に行うものであるが、現在の業績を犠牲にしてまで行うことは考えておらず、あくまで現在の業績とのバランスを取ることを心掛けている。今期の業績予想についてもその考え方は貫かれており、利益率についても前期比増とすることを目指しながら必要な投資を行う考えである。
(執筆:フィスコアナリスト 村瀬智一)
■未來展望
1。截至2024/8財年的收益預測
PROGRIT <9560>公佈了截至2024/4和2024/8財年的修訂後的收益預測。修訂後的淨銷售額爲42.5億日元(較初計劃增長11.8%),營業收入爲7.5億日元(較同期增長23.0%),普通利潤爲7.4億日元(較同期增長21.3%),淨收入爲5.4億日元(較同期增長22.7%),銷售額和利潤均向上修正。結果,銷售額比上一財年增長了40.6%,營業利潤增長了50.9%,普通利潤增長了50.1%,淨利潤增長了49.7%,我們預計銷售額和利潤將大幅增長。
向上修訂的原因是,在英語顧問待遇改善等背景下,招聘活動進展順利,顧問人數增加,服務供應能力得到加強,訂閱服務穩步增長。至於英語輔導服務,課程申請人的平均等待時間從一開始就一直是管理層的重要目標,但截至2024/8財年的第二季度,大約爲1個半月。該公司認爲,保持相同水平對於防止客戶流失很重要,而且似乎已經確定,通過增加顧問人數和穩定服務供應能力以應對客戶的增加,銷售額將進一步增加,全年可能增長33%至38%。作爲修訂後的收益預測的前提,計劃目標是到2024/8財年末淨增加25至28名顧問(收益預測修訂前的計劃值是淨增加13至18人),而且爲此目的的招聘活動似乎進展順利。在訂閱服務方面,截至2024/8財年第二季度,“Shadten” 的付費會員數量顯示出顯著增長,與去年同期相比增長了47.7%,並且基於月銷售額也繼續增長至約1.14億日元的事實,他們的目標是整個訂閱服務的全年增長50%至55%。
在銷售額方面,預計下半年爲22.05億日元(比去年同期增長31.8%),而預期的銷售額爲42.5億日元。就本財年下半年的利潤而言,營業收入爲2.1億日元(較同期下降2.1%),普通利潤爲2.09億日元(較同期下降2.8%),季度淨利潤爲1.44億日元(較同期下降16.2%),預計將減少。我們預計利潤下降的原因主要是由於在本財年下半年在包括認知廣告在內的營銷活動上額外投資2億至2.5億日元。通過繼續投放自今年1月以來投放的列車內廣告以及中部/關西地區的站內廣告,我們的目標是首次召回與公司服務相關的潛在客戶,從而增加未來的合同數量。此外,計劃對人力資源進行額外投資1500萬至2,000萬日元,以加強2025-2026/8財年應屆畢業生的招聘。
兩者都是改善未來業績的積極投資,而且在納入全年額外投資後,與上一財年相比,營業利潤率預計將從16.4%提高1.2個百分點至17.6%,基於這一事實,我們認爲沒有理由擔心。請注意,根據公司的政策,對營銷活動的投資是爲了改善未來的業績,但他們並沒有考慮犧牲當前的業績,他們只是想平衡當前的業績。這種思維方式也已應用於本財年的收益預測,其想法是進行必要的投資,同時旨在提高與上一財年相比的利潤率。
(作者:FISCO 分析師村瀨智和)