面對自身發展，以及來自市場和競爭對手的挑戰， 雅詩蘭黛 未來需持續鞏固高端美妝巨頭地位，維持護膚產品上的優勢，同時尋找其他新的業績增長點。
近日，國際美妝巨頭雅詩蘭黛公佈了截至2024年3月31日止的2024財年第三季度的財務數據。
總體來看，雅詩蘭黛第三季度淨銷售額同比增長5%，由37.5億美元增長至39.4億美元（約合人民幣285.53億元），集團有機淨銷售額增長6%。
按產品類別劃分，皮膚護理是雅詩蘭黛淨銷售額貢獻最大的品類，錄得20.6億元，其次是彩妝、香水、頭皮護理和其他產品，分別錄得11.36、5.75、1.43及0.26億元。
從同比增幅來看，皮膚護理也是增長最多的產品，同比增長8%。次之的彩妝同比增長3%，其餘的香水和頭皮護理則不同程度出現下滑，分別同比下滑0.3%和3%。
利潤貢獻上，雅詩蘭黛業績的壓艙石仍是皮膚護理產品，最新季度中以20.6億美元的淨銷售額貢獻了4.68億美元的營業利潤，其餘產品類別的營業利潤合計約爲0.81億元，相差甚遠。
雖然在最新的財季中實現了銷售額的小幅增長，但實際上，雅詩蘭黛近年來的業績表現並不理想。
據商業客統計，從2022財年Q4季度至2024財年Q3季度的8個業績季中，雅詩蘭黛淨銷售額多數時候錄得同比下滑，最大降幅達17%，最小降幅也有7%，僅在2023財年Q4和2024財年Q3錄得小幅增長，分別增長1%和5%。
增長驅動上，雅詩蘭黛於業績中表示，業績增長原因包括亞洲市場旅遊零售渠道的銷售額強勁攀升、護膚品類重回高個位數增長等。
不過要注意到，同一統計時間內，競爭對手歐萊雅銷售額錄得112.4億歐元，同比增長8.3%，雅詩蘭黛當前業績與同行相比並不具備優勢。
商業客認爲，雖然短期取得了業績增長，但長期來看雅詩蘭黛仍面臨來自多方的較大挑戰。
首先，全球宏觀經濟的增長放緩，消費者更加註重產品的性價比和實用性，導致高端美妝產品的購買力有所下滑，而雅詩蘭黛瞄準的正是這一市場。聚焦到國內，高端美妝市場基本被國際大牌佔據，如上述提及的雅詩蘭黛、歐萊雅等。不過在消費降級、市場疲軟等因素影響下，銷售增長的動力相對減弱。
產品方面，據商業客統計，雅詩蘭黛擁有完備的中高端品牌矩陣，旗下擁有Estée Lauder（雅詩蘭黛）、La Mer（海藍之謎）、DARPHIN（朵梵）、Dr.Jart+（蒂佳婷）、GLAMGLOW、Lab series（朗仕）、Origins（悅木之源）等皮膚護理品牌。
護膚品牌衆多，但就定位和售價來看，旗下主要品牌雅詩蘭黛、海藍之謎、TOM FORD都是針對高收入人群，此外倩碧、悅木之源售價也售價不菲，目標客群區分度相對不大。
此外，商業客認爲雅詩蘭黛還存在產品研發和銷售渠道上的短板。就其最爲突出的皮膚護理業務而言，一定程度上存在更迭較慢、後續創新力不足的問題。
旗下最受消費者歡迎的產品是小棕瓶精華，該款產品是雅詩蘭黛旗下中國市場表現最好的明星單品，銷售額曾達到61億元人民幣，但從1982年誕生至今更新較慢，目前最新版本是於2020年推出的第七代產品。
銷售渠道上，旅遊零售近年來被各大美妝品牌視爲重要的增長渠道，而雅詩蘭黛也較爲依賴免稅渠道。數據顯示，雅詩蘭黛旅遊零售渠道銷售額佔比約20%，而歐萊雅佔比約10%。
商業客認爲，雖然相較其他渠道，免稅模式不需要支付營銷費用，客源比較穩定，但受市場影響較大。
如此前受疫情等多重因素影響，雅詩蘭黛免稅渠道收入出現下降。2023財年全球旅遊 零售業 務自然銷售下降34%，海南和韓國免稅市場的關鍵護膚品淨銷售額更是同比下降14%。
市場競爭方面，主攻高端美妝賽道的雅詩蘭黛也正面臨着更多入局者的挑戰。當下，不少其他非美妝公司也瞄準了高端美妝市場，如奢侈品集團LVMH、開雲集團、歷峯集團等均在加大美妝業務的發展力度。
如開雲集團爲葆蝶家、巴黎世家、亞歷山大麥昆等品牌開發美容產品；歷峯集團成立高級香水與美容部門，爲旗下卡地亞、梵克雅寶、萬寶龍、登喜路、蔻依和Alaa等6個奢侈品品牌擴展香水及美容業務線等。
商業客認爲，面對自身發展問題，以及來自市場和競爭對手的挑戰，雅詩蘭黛未來仍需持續鞏固高端美妝巨頭地位，持續維持護膚產品上的優勢，同時尋找其他新的業績增長點。