智通財經APP獲悉，阿里巴巴-SW(09988)將於5月13日公佈業績業績。4月以來，受益於港股市場不斷走高，阿里巴巴股價反彈逾10%。機構普遍預計，阿里將在最新季度實現營收2198.32億元人民幣，同比增長5.58%，經調整EBITA同比下降，每股收益5.41元同比減少39.88%。
對於本次業績，投資者主要聚焦阿里通過低價策略推動電商GMV增長的效果，以及中國零售商業客戶管理差距變化、增加股東回報的方式、公司股份回購及派息指引。低價策略初顯成效，淘天集團GMV增速修復。
多家機構普遍預計，由於電商逐步復甦，以及公司持續推進價格力與優化用戶體驗戰略，阿里本季線上GMV有望實現健康增長，主業價值依舊穩固。此外，阿里國際商業、雲業務持續發力，也具備較大的增長潛力。
從宏觀環境來看，一季度消費零售恢復態勢良好，已恢復至19年同期的123%。國家統計局的數據顯示，前3月社會消費品零售總額120327億元，同比增長4.7%；全國網上零售額33082億元，同比增長12.4%。此外，物流端一季度我國快遞業務量同比增長25.2%。
華創證券分析師王薇娜、姚婧此前發佈報告顯示，從各大電商平台一季度GMV增速來看，阿里淘天、京東、拼多多三巨頭分別爲15%、29%、21%。相對的，抖音、快手兩大直播電商平台同期GMV增速則爲45%和38%，遠高於傳統電商。
中金也認爲，得益於公司確立“規模和市場份額爲首要目標”的戰略方向以及年初至今線上消費的良好表現，阿里本季GMV同比增速逐漸趕上網絡零售額同比增速，將同比增長6%，客戶管理收入（CMR）同比增長3.5%。
其他方面，由於速賣通延續高增長，百億補貼品牌出海計劃加速籌備，阿里國際零售收入本季料同比增約45%至205億元，經調整EBITA虧損約41億元； 阿里雲收入料同比增4%至 257 億元，經調整EBITA約16億元。
國海證券亦預計，阿里巴巴今年一季度營收或達2198億元，同比增長6%，但經調整EBITA同比下降2%至248億元。
值得注意的是，截至2024年3月31日的財務年度，阿里巴巴以125億美元的總價回購了總計12.49億股普通股（相當於1.56億股美國存托股），成爲過去一個財年回購力度最大的中國互聯網公司。
當前，阿里股份回購計劃仍餘319億美元回購額度，有效期至2027年3月。公司持續續加強股東回報，有望進一步推動情緒面轉好。
招銀國際指出，儘管對業務加大投資使得利潤率擴張承壓，但該行對阿里巴巴的長期增長潛力保持樂觀。阿里致力於通過減少非核心業務的虧損，加強股票回購和提高股息支付來改善股東回報，這爲短期估值提供支撐。推動集團業務一體化戰略協同的舉措或有望提供長期價值。