金吾財訊 | 建銀國際發研報指，中芯國際(00981)首季業績好於預期，收入環比增長4.3%至達到17.5億美元（同比增長19.7%），超出市場預期，且超出指引中0-2%的環比增長上限。毛利率爲13.7%，較上年同期及上一季度有所下降，但高於給出的9-11%指導區間。淨利潤同比減少69%，環比下降59%，至7200萬美元，優於市場預期。首季晶圓出貨量環比增長7%，但平均售價下滑13%。
該行指，由於庫存調整和需求減弱，汽車和工業領域的表現仍然疲軟。預計在2024年第二季度，除了消費市場的持續反彈外，中芯國際還看到微控制器(MCU)和低功耗集成電路訂單的增加。此外，中國智能手機原始設備製造商(OEM)今年的銷售目標高於去年，這可能也會推動出貨量。
該行續指，新晶圓廠產能帶來的折舊與攤銷費用增加將持續對毛利率構成壓力。因需求復甦帶動的利用率提高，將2024年至2026年的收入預測上調了0-3%。該行維持其跑贏大市評級，維持H股目標價港幣22.50元，及A股目標價人民幣55.00元不變。