2024年5月10日，晶澳科技獲西南證券買入評級，近一個月晶澳科技獲得5份研報關注。
研報預計，公司能夠在競爭壓力下，維持穩定的業務增長。特別注意，公司的N型產能尚處於爬坡階段，對2024Q1盈利水平有較大影響。預計隨着現有產能爬坡結束，量產效率穩步提升，成本得到有效管控，後續盈利有望恢復。公司持續推進垂直一體化產率，N型產能佈局領先，預計公司2024~2026年歸母淨利潤分別爲28.4、44.0、76.3億元。
研報認爲，2023年公司電池組件出貨量57.094GW（含自用2.156GW），同比增長43.63%。其中組件海外出貨量佔比約48%，分銷出貨量佔比約27%。光伏組件實現營業收入78.17億元，同比增長11.13%；毛利率18.28%，同比提升3.97pp。公司組件銷量53.15GW，銷售均價1.47元/W，單位毛利0.27元/W。公司在東南亞建設產業鏈垂直一體化生產工廠，在美國建設組件工廠，從而有力的保障海外市場，特別是針對國內光伏產品有貿易壁壘國家的組件供應。2023年海外市場爲公司貢獻可觀盈利水平。美洲市場毛利率高達36.56%。
風險提示：全球光伏裝機波動風險；海外貿易政策風險；匯率波動風險。