來源：格隆匯

今日，降紅利稅預期下，港股高息概念股全線爆發，內銀股、內險股、煤炭等板塊表現活躍。

個股層面，機構稱港股通紅利稅減免$建設銀行 (00939.HK)$最受惠，該股漲近7%；$中國太保 (02601.HK)$漲超8%，$中國平安 (02318.HK)$漲近6%；$中國神華 (01088.HK)$漲超6%，刷歷史新高；$中國移動 (00941.HK)$漲近5%，股價創新高；$中國石油化工股份 (00386.HK)$漲超5%。

ETF市場上，港股央企紅利ETF、港股紅利指數ETF、恒生高股息ETF、恒生紅利ETF等領漲市場。

降紅利稅預期升溫

昨日，彭博發佈報道稱，監管層正在考慮減免個人投資者通過港股通購買香港股票的股息稅。

知情人士透露，該提案旨在避免雙重徵稅，併爲投資者制定更公平的安排。

目前，港股通投資者在取得股息紅利時所需繳納20%的所得稅，如果是投資的是紅籌股需繳納的稅率更高，最高達到28%。然而，通過香港賬戶投資的投資者稅率僅爲10%。

同時，由於紅利稅上的差異，投資者在投資AH兩地上市的公司時到手的股息也存在差異，這在一定程度上也導致了AH股的溢價。

儘管上述知情人士表示最終決定尚未作出，但如果後續紅利稅減免，將是重大利好，市場就先一步搶跑了。

哪些行業受益？

影響上，機構普遍認爲，降紅利稅能夠提升港股流動性，減小AH股溢價，高分紅企業將受益。

彭博分析師Marvin Chen表示，此舉將對香港市場產生“積極”影響，有助於保持南向資金的流動，並支持能源和公用事業等高分紅行業。

據彭博數據，港股股息率最高的中國公司包括建設銀行、中國石油化工、工商銀行，開發商恒隆地產、恒基兆業地產和領展房地產基金是股息收益率最高的香港公司之一。

中金研報指出，本次港股通紅利稅收潛在調整目前可能更多是針對內地個人投資者，因此潛在的直接稅收減免或許有限。但短期來看，此舉有助於提振情緒。

據中金測算，港股通機制每年所徵收的紅利稅收總額大概在450億港元左右。假設內地個人投資者在港股通的投資佔比約爲1/4，本次潛在調整每年所帶來的直接稅收減免大概在100億港元上下。

中金認爲，中長期看有助於提振港股高分紅資產吸引力，提升港股流動性，甚至有助於部分公司AH溢價的收斂。標的篩選上，重在分紅潛力與資產負債表，而非單純股息率。高股息可能是股價低迷的結果而非真實的分紅能力，如地產和金融等。相反，高分紅看重的是持續且穩定的分紅能力，因此現金流和資產負債表質量也是重要考量。

華泰證券認爲，紅利稅不僅直接影響了兩地上市企業的AH溢價，還間接影響了港股通範圍內成分股對南向的可投資價值。港股通中南向高佔比和高股息的行業包括能源、材料、資本貨物、汽車與汽車零部件和銀行，此後相關行業細分高股息品種的投資價值或有提升。

總結而言，當前宏觀大環境下，利率下行趨勢明顯，紅利策略性價比凸顯，一直是市場輪動的主線。

如果再疊加降紅利稅政策的落地，相關行業和個股就會加速上漲，投資者應該對此持續保持關注。

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編輯/jayden