5月9日，恩捷股份獲國金證券買入評級，近一個月恩捷股份獲得9份研報關注。
研報預計，公司23年及1Q24季度業績，1）23A：公司實現營收120.4億元，YoY-4%；實現扣非淨利24.6億元，YoY-36%。其中Q4實現營收29.5億元，YoY/QoQ-11%/-16%；實現扣非淨利4.1億元，YoY/QoQ-44%/-43%。2）1Q24:公司實現營收23.3億元，YoY/QoQ-9%/-21%；實現扣非淨利1.5億元，YoY/QoQ-76%/-63%。業績符合預期。研報認爲，Q1淡季不淡，公司出貨保持穩健增長；23年產能利用率達83%。Q2及24年展望：23A隔膜供過於求&庫存處在高位，行業平均排產增速顯著滯後於電池，當前隔膜庫存觸底，4月電池/隔膜整體排產分別環增9.4%/13.8%，公司環增12.2%；Q2/24年預計出貨15-17、70-80億平。截至當前，此前宣稱隔膜新進入者產品仍未在市場流通，且陸續終止IPO。行業整體排產、產能利用率有望回升，公司年內盈利預計修復。預計24、25年歸母淨利分別31、35億元。
風險提示：新能源汽車銷量不及預期、行業競爭加劇等。