花旗发表报告，预期小米(01810.HK)首季业绩可能会好过预期，IoT业务收入增长和毛利扩张可能会带来惊喜。季内智能手机出货量可能略低于之前预期，但仍有望实现全年1,500万至2,000万部指引目标，而毛利率可能受到产品组合的拖累，料跌幅仍在预期之内。
该行指，在电动汽车和新业务支出的抵销下，预计小米首季经调整纯利为55亿元人民币，按年增长 71%，比市场预期高出25%。收入料为742亿元人民币，按季增长1%，按年增长25%，比市场预期高出4%。
花旗维持对小米「买入」评级和21.9元目标价，因为看到未来有很多催化剂，包括第一季业绩、Mix Fold4发布、每月1万部以上的电动车出货量、次季韧性的智能手机出货量数据、次季业绩和下一个电动车型号细节。因此对小米开启30天积极催化剂观察。