富瑞發表研究報告指，短期內鋰市場將會更加正常，價格穩定令庫存影響不再那麼明顯，鋰輝石價格調整更加頻繁，高成本精礦得到消化。然而，目前的價格走向只會導致淨利潤率較低，該行認為，考慮到當前估值，恢復利潤率並不會直接轉化為買入時機。

該行下調天齊鋰業(09696.HK)及贛鋒鋰業(01772.HK)2024財年盈測208%及58%，以反映首季表現疲弱。該行相信，這兩間是專業化學公司，而非純粹的礦業公司，在週期低谷時估值或會獲得較高倍數。該行予天齊鋰業「跑輸大市」評級，目標價由32元下調至24.4元，而贛鋒鋰業目標價由17.33元降至17元，評級同樣為「跑輸大市」。