①美債價格週三未能延續過去幾個交易日的反彈行情，收益率普遍走高；
②投資者仍在權衡聯儲局今年降息一次或多次的可能性，同時也在努力消化大量新債供應；
③PIMCO週三表示，由於粘性通脹可能使聯儲局降息進程複雜化，該公司正在增加其在美國以外發達市場的債券敞口。
美債價格週三未能延續過去幾個交易日的反彈行情，收益率普遍走高，投資者仍在權衡聯儲局今年降息一次或多次的可能性，同時也在努力消化大量新債供應。
行情數據顯示，各期限美債收益率隔夜集體收漲，2年期美債收益率漲0.8個點子報4.847%，5年期美債收益率漲2.8個點子報4.505%，10年期美債收益率漲3.9個點子報4.501%，30年期美債收益率漲4.3個點子報4.644%。
這使得過去一週美債收益率的回落行情，暫時畫上了一個休止符。本週二，10年期美債收益率曾創下4月10日以來的最低點；上週五，兩年期美債收益率則曾跌至4月5日以來的最低點。
在關聯市場上，美債收益率週三的回升，也給美股帶來了些許壓力。雖然道指週三連續第六個交易日攀升，並在五週以來首次收於39000點上方，但華爾街其他基準股指表現略遜色，動能有所停滯。標普500指數收盤基本持平，此前曾連續四個交易日上漲，納斯達克指數則連續第二個交易日下跌。
整體而言，在缺乏對市場有影響的經濟報告的一週裏，新債供應成爲了債券市場的一大主要題材。週三，美國財政部以4.483%的得標利率標售了420億美元的10年期國債，較上月的4.56%有所回落，但高於預發行利率4.473%。本次標售的投標倍數2.49，前次爲2.34。
道明證券駐紐約的美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“儘管出現了較小的尾部，但尾部和投標倍數都基本符合近期的平均水平。我想說，這次標售仍然相對強勁。”
尾部是指得標利率高於預發行利率下的差額。
值得一提的是，一級交易商此前獲配比例爲15.7%，創2月以來的最低。這些交易商承擔購買所有未能拍出國債以防止拍賣流產的義務。
在此之前，週二的三年期美債標售也獲得了穩健的需求。週四美國財政部將標售250億美元30年期債券。
PIMCO正在棄美債轉投非美債券
從目前的情況看，由於聯儲局年內的具體降息路徑，仍未見徹底清晰，一些華爾街機構眼下似乎也正對美債退避三舍，轉而尋求在海外尋找機會。美國債券巨頭PIMCO週三就表示，由於粘性通脹可能使聯儲局降息進程複雜化，該公司正在增加其在美國以外發達市場的債券敞口。
這家資產規模達1.9萬億美元的資管巨頭預計，央行政策的放寬將支撐澳大利亞、加拿大、英國和歐元區等市場的債券，但由於美國的經濟增長可能繼續伴隨着物價壓力，該公司目前對美國固定收益資產的配比偏低。
PIMCO投資組合經理Erin Browne 和 Emmanuel Sharef在一份資產配置展望報告中寫道，“全球經濟和市場前景表明，各地區和各行業的發展路徑存在差異。”
他們指出，“在固定收益市場，我們正在增加對部分非美國家的投資，這些國家今年的寬鬆貨幣政策可能會提振當地債券。”
由於持續表現強勁的經濟和通脹數據，打破了市場關於聯儲局將很快轉向限制性較弱的貨幣政策的假設，與美債價格反向的美債收益率在今年大部分時間裏出現了大幅飆升。
儘管本月美債有所反彈，但基準10年期美債收益率自年初以來仍上漲了逾60個點子。利率期貨市場對聯儲局降息的押注，已從 1月初定價的全年降息超過150個點子降至本週三的約44個點子。
目前，PIMCO仍整體看好企業債市場，尤其是證券化信貸資產，但對高收益債券頗爲看淡，因預期違約可能會增加。此外，鑑於美國經濟呈現持續走強的跡象，PIMCO更爲看好美國股市而非其他非美股票市場。
PIMCO表示，儘管如此，美國利率維持在高位的時間可能會比之前預期的更長，這最終可能會給那些容易受到借貸成本上升影響的經濟領域帶來壓力，如商業地產、私人信貸和曲藝性銀行等。
PIMCO稱，“這意味着，儘管促成美國經濟韌性的因素似乎是持久的，但我們還不能排除經濟衰退的風險。”
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