新晨科技：信息化解決方案與服務供應商
新晨科技是以自主研發的新晨交換平台爲基礎，以金融行業爲核心，覆蓋政府機構及大中型國有企事業單位等行業及領域的專業信息化解決方案與服務的供應商，提供軟件開發、系統集成、專業技術服務等多層次的行業信息化服務。公司營業收入從2013年的4.2億元增長至2023年的17.35億元，CAGR爲15.24%，歸母淨利潤整體保持穩定，基於公司在銀行IT業務的持續推進及低空經濟產業發展帶動空管系統更新需求，展望未來，公司營業收入利潤有望加速增長。
聚焦軍航空管信息化，佈局低空空域保障體系
新晨科技於2004年開始致力於國家空管領域信息化建設，側重空管業務運行體系中數據交換信息服務及基礎通訊網絡建設，是目前國家軍航空管信息化數據信息服務領域的核心供應商，並依託在區塊鏈、大數據、雲計算、物聯網等領域自主可控的國產自研技術成果賦能軍事智慧化發展。公司圍繞低空監視、低空飛行管理與服務、低空安全防控等三個方向佈局空管領域業務，並且正在積極研製開發具有自主知識產權的智能低空防務平台，打造成長第二極。
政策加持低空經濟，空管領域迎來重大機遇
今年，低空經濟首次被寫入政府工作報告，成爲發展新質生產力的熱點之一，中央及地方政策陸續出臺，今年有望成爲低空經濟發展元年。
空中交通管理是低空經濟產業的基礎，空管系統是空中交通管理的核心。空管系統是執行空中交通管制重大使命的實時系統，是國家空防體系的重要組成部分。萬億新賽道低空經濟的騰飛，對低空空域服務保障和管理能力提出更高的要求，空管領域有望領航低空產業迎來爆發式增長，深度賦能新晨科技。
投資建議：公司擁有強大的自研核心技術平台，可根據行業客戶需求進行鍼對性開發，同時側重於軍航空管領域多年，是國內少數同時爲金融行業和軍工行業提供專業化信息服務的供應商之一，隨着低空經濟產業的快速發展，公司空管信息化業務將更上一層樓。盈利預測如下：
預計2024-2026年公司的營業收入爲21.57/27.11/34.43億元，歸母淨利潤爲0.82/1.30/1.92億元，每股收益（EPS）爲0.27/0.43/0.64元，對應2024年5月7日收盤價13.30元，PE分別爲48.49/30.64/20.65倍，強烈推薦，首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示：1）宏觀經濟下行風險；2）政策落地不及預期；3）行業競爭加劇；4）技術開發與應用進度不及預期；5）需求不及預期。