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大行评级|美银:下调滔搏目标价至7.3港元 重申“买入”评级

大行評級|美銀:下調滔搏目標價至7.3港元 重申“買入”評級

格隆匯 ·  05/08 11:13
格隆匯5月8日|美銀證券發表研究報告,將滔搏2024及2025財年的每股盈利預測,分別下調8%及7%。主要基於旗下Neo門店重組令收入假設較低,以及流量恢復速度遜於預期等因素。該行認爲,滔搏的多品牌組合策略,令公司有效捕捉不同顧客對其品牌及產品的需要;滔搏利潤率具有彈性,主要得益於品牌支撐及強大零售營運能力所帶來的更高效率;滔搏爲運動服飾行業中最具價值的品牌,股息率爲7%。基於上述因素,美銀證券將滔搏目標價由7.9港元下調至7.3港元,並重申“買入”評級。 美銀證券亦預計,在滔搏2024財年營業收入錄得8%增長,以及邊際利潤率擴張90個點子的背景下,公司稅後利潤將按年增長22%,收入主要由旗下門店規模擴張及銷售效率所推動,並預計門店擴張計劃於本財年下半年度應會轉向爲淨開設。美銀證券續指,滔搏零售折扣縮減及將銷售組合轉向零售的策略,或會被品牌補貼正常化所部分抵銷。至於營運槓桿及成本節約等舉措,或可進一步支持公司利潤率擴張,並預計滔搏的營業收入增長達10%,淨利潤增長達14%。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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