金吾財訊 | 興業證券發研報指，華潤建材科技(01313)披露Q1業績：營收同比下降5.6%至47.9億元（單位人民幣，下同），歸母淨利潤虧損2887萬元。該行指，傳統淡季&南方雨季頻繁，水泥需求更弱，Q1行業基本處於虧損狀態。
該行續指，水泥行業景氣觸底，同時非水泥業務正迎來快速放量階段，這將顯著增厚業績，增強公司經營韌性。該行預計公司24/25/26年收入分別爲237.49/249.55/259.84億元，同比分別-7.0%/+5.1%/+4.1%，歸母淨利潤分別爲8.13/14.66/20.22億元，同比分別+26.2%/+80.4%/+37.9%。5月6日收盤價對應2024年預期BPS的PB估值僅0.20x，處於近10年以來估值底部位置。該行認爲公司目前估值已經充分反應行業景氣度下行，未來下行風險可控，同時公司重視股東回報，歷史派息率穩定在50%左右水平，2024年潛在股息率4.8%，具備安全邊際，維持“買入”評級。
